Евгений, а что происходит на Ваш взгляд на рынке нефти и нефтепродуктов в текущий период?
Как Вы можете прокомментировать разницу в ценах между основными торгуемыми сортами нефти?

Долгосрочный тренд роста цен на нефть все еще никуда не девался. Это – довольно объективная реальность, связанная, прежде всего, с растущим потреблением «черного золота» в развивающихся странах и периодом очень дешевых процентных ставок по всему миру. Прогнозы мирового спроса и предложения нефти от Международного Энергетического Агентства (IEA) позволяют нам моделировать цели в 120-125 долларов за баррель европейской нефти Brent к концу 2011 года. Между тем, текущие цены на Brent (107 долларов за баррель) являются некоторым локальным пределом, в то время как американская WTI (Light Sweet) может еще продолжить среднесрочный рост в ближайшие месяцы на фоне ожиданий открытия нового автомобильного сезона. За счет этого будет сокращаться текущая разница (спрэд) между ценами на нефть этих двух марок. Такая точка зрения подтверждается не только фундаментальными ориентирами, но и оценками рынка. На срочном рынке фьючерсные контракты на Brent с поставкой в марте 2012 года уже стоят дешевле, чем те же фьючерсы с поставкой в марте 2011-го (состояние бэквордации). В то же время по нефти Light Sweet дальние годовые фьючерсы стоят на 10% дороже ближних (состояние контанго). Исторические данные указывают на то, что за последние 20 лет разница в ценах на нефть марок Brent и Light Sweet довольно редко доходила до 20%. А после достижения таких экстремумов спрэд Brent-WTI довольно быстро сходился обратно к нулю. Волнения на Ближнем Востоке скорее явились катализатором для спекуляций на нефти Brent, но они не меняют общую долгосрочную картину рынка в целом.

На российском рынке основные споры вызывают взлетевшие за несколько месяцев в 2 раза цены на дизельное топливо и рост цен на керосин на 30% за тот же период. Правительство, антимонопольные органы грозят нефтяникам санкциями. Эти усилия могут быть связаны тем, чтобы подавить недовольство потребителей. Между тем, многие забывают, что в течение нескольких лет цены на дизель удерживались на низком уровне при росте цен на нефть и бензин. Сейчас же своим двукратным ростом цены на дизель всего лишь ликвидировали эту рыночную «несправедливость».