Для начала надо определиться, для чего вам нужны структурные продукты? В принципе они могут быть использованы в двух целях. Для хеджирования рыночных рисков (ценовых, валютных, процентных и т.п.), либо в целях извлечения дохода от инвестиций в данные финансовые инструменты. Если преследовать цель хеджирования, то лучше это делать на внебиржевом рынке, потому как в этом случае финансовый институт (коммерческий или инвестиционный банк), который котирует подобного рода инструменты, может наиболее оптимально подстроится под требования заказчика (потенциального хеджера). Кроме того хеджеру проще будет объяснить фискальным органам, что соответствующая сделка заключена с целью хеджирования определенных рисков, а не в целях извлечения дохода. В случае же покупки < секъюритизированных> структурных продуктов это сделать значительно сложнее, так как они имеют статус ценных бумаг и обращаются на фондовых биржах и в основной массе покупаются инвесторами, а не хеджерами. И только после того как потенциальный заказчик определиться со стратегической целью: инвестирование или хеджирование, можно подходить решению проблемы более детально, но это уже другая тема.

41 $/bl – это официальный прогноз Минэкономразвития России, приведенный в основных показателях уточненного прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2009 г. По моему личному мнению цена будет иметь растущий тренд к 60 $/bl на конец года со среднегодовой около 50 $/bl.

17 февраль, 19:03 Насколько мне известно, переговоры «Биржи «Санкт-Петербург» с представителями ОАО «АК «Транснефть» о взаимодействии при организации и проведении закупок горюче-смазочных материалов начались более года назад, сразу после того как питерская площадка выиграла конкурс, проведенный МЭРТ. На тот момент ЗАО «СПбМТСБ» еще не существовало. На сегодняшний день можно с уверенностью говорить, что на базе ЗАО «СПбМТСБ» создана биржевая инфраструктура, обеспечивающая полный спектр биржевых услуг и технологий, о чем я говорил в своем интервью. В ближайшее время ОАО «АК «Транснефть» приступит к закупкам нефтепродуктам на бирже, где она является акционером. Время покажет какая площадка окажется эффективнее.

Никогда. Не то, чтобы я не могу предположить срок или "будет это или нет?". Я считаю, что времена давальческих схем уходят безвозвратно. Дело в том, что из множества векторов дальнейшего развития отрасли наиболее реалистичны всего два. Первый. Государство создаст таки мега "НефтьПром" (или пару - для видимости конкуренции) и полностью консолидирует отрасль. Предпосылок для этого предостаточно, и никакой катастрофы для экономики в этом не будет. С точки зрения рядового потребителя и в контексте мировой конкуренции может, и неплохо. Второй. Чиновники приложат грандиозные усилия и сдвинут всю махину в сторону развития внутренней конкуренции. Единственный действенный способ - реально разделить добычу и переработку. Это действительно непросто и не быстро, но вполне возможно. Тогда заводы достаточно быстро окажутся в собственности у крупных трейдеров с разветвленной системой сбыта и у инвесторов, вложивших деньги в модернизацию. В такой конфигурации единственными давальцами смогут быть ВИНКи в целях обеспечения собственных брэндированных АЗС. У трейдеров и инвесторов будет достаточно денег для того, чтобы просто покупать нефть и играть в рыночные риски самостоятельно. Они как раз для этого завод приобретали. Да, теоретически вас могут пустить на процессинг, если у вас крупная региональная сеть АЗС, но не факт. Так или примерно так работает институт независимых НПЗ в Европе и Америке. Это всех устраивает и рынок достаточно конкурентен. Вряд ли наши чиновники изобретут "третий" путь - рано или поздно один из векторов станет явно доминировать.

Задача в контексте организации биржевой торговли нефтепродуктами - сформировать признаваемый участниками рынка ценовой индикатор и дать им возможность управлять рисками. Вариантов решения этой задачи несколько, в том числе, формирование индикатора на основе публикуемых индексов или результатов торгов на электронных площадках или, собственно, бирже, подготовка стандартных контрактов на поставку нефтепродуктов для организации фьючерсной торговли и др. Все это сейчас обсуждается, "развилок" хватает. Задача сама по себе нетривиальная, особенно в условиях недостаточно прозрачного и ликвидного внутреннего рынка нефтепродуктов. Работа ведется при активном участии МТСБ (Санкт-Петербург) и все пилотные проекты будут реализовываться на этой бирже. Прямые контракты с формулой цены - это значимый шаг в направлении модернизации рынка нефтепродуктов. Это создает запрос рынка на адекватный индикатор цены, вызывающий доверие как поставщиков, так и потребителей. Пока такого индикатора, объективно говоря, нет. К слову, на основе индикатора, признаваемого критической массой участников рынка, можно организовать и биржевые торги производными инструментами на нефтепродукты. Иными словами, противоречия между индикацией, основанной на спотовой внебиржевой торговле и биржевой торговлей, нет. Наоборот, это одно из удачных, на мой взгляд, решений, как для государства, так и для рынка в целом.