«Сможем готовить трейдеров, хеджеров и инвесторов на новом уровне!»

В условиях высокой волатильности и мирового финансовго кризиса, инструменты управления рисками используются в России не так активно как на Западе. Одной из причин этого является, то, что далеко не все игроки нефтяного рынка имеют четкое представление о вариантах и стратегиях защиты, так как практика хеджирования еще не получила широкого распространения среди российских компаний.
О вариантах прорыва к эффективной работе с биржевыми инструментами рассказал нам руководитель проекта Oil.Стат Сергей Лобов.
— Сергей, если можно, расскажите подробнее о том, какие причины до сих пор вызывают отставание России как от Запада так и от Востока в плане использования инструментов хеджирования?
— Действительно, к сожалению, культура финансовых деривативов в нашей стране не особо развита. Если во всем мире биржевая практика, в среднем, имеет 200-300-летнюю историю, то в России она не получила своего динамичного продолжения в условиях советского государства. Только зародившаяся тогда практика биржевой торговли была утеряна.
За 15-20 лет новых рыночных отношений трудно возродить утраченное. Таким образом, в силу объективных причин сегодня руководители ряда отечественных компаний не имеют ясного понятия о возможностях использования различных финансовых инструментов, которые помогли бы эффективнее вести бизнес, с успехом страховать свои риски и получать прибыли.
Поэтому мы разработали продукт, который аккумулирует всю достоверную информацию о рынках, полученную с биржевых и электронных торговых площадок. Это – абсолютно новый сервис, предоставляющий полную и систематизированную информацию о том, что происходит на мировых товарно-сырьевых рынках и прежде всего на рынке нефти и нефтепродуктов. Портал разработан командой профессионалов, которая использовала самые современные технологические решения.
Ресурс базируется на электронной площадке eOil.ru, на которой проходят торги российскими нефтепродуктами. Удобный интерфейс обеспечивает беспрепятственное пользование всем комплексом услуг торгово-аналитического и информационного порталов в рамках единой системы. В рамках этой системы реализован также личный кабинет трейдера Oilid. Информационную поддержку пользователям обеспечивает электронный журнал Oil.Эксперт.
Особый упор в создании портала мы делали как на целостности предоставления данных, так и на удобстве их восприятия. Большое значение имеет презентация данных в графической форме. Кроме того, мы старались сделать ресурс максимально отвечающим запросам наших посетителей.
На сайте Oil.Стат можно увидеть как взаимодействуют мировой и российский нефтяные рынки. Данные с мирового рынка нефти и нефтепродуктов транслируются с крупных мировых бирж. Для начала мы остановили свой выбор на трех основных биржах NYMEX, ICE и TOCOM. Думаем, что перечень этих бирж расширится за счет стран Юго-Восточной Азии и стран Латинской Америки, а номенклатура, котируемых на них продуктов, также будет увеличиваться благодаря альтернативным видам топлива.
— А как зародилась идея создания данного проекта?
— Идея открытия подобного портала возникла еще три года назад с момента запуска eOil.ru
И в течение всего этого периода велась активная совместная работа с группой аналитиков и технических специалистов. Обсуждалось создание уникального инструмента, который смог бы обеспечить предоставление полной и взаимосвязанной информации по российскому и мировому рынку. Очень важно понимать, что все мировые рынки связаны друг с другом. И в связи с развитием этого информационного поля любое изменение на товарных рынках в той или иной стране вызывает те или иные изменения в мире. Во главе нашей идеи, мы поставили задачу оперативного информирования участников о текущей ситуации на рынке, перспективах ее развития, и заботу о прибыльном бизнесе наших клиентов.
Мы намерены делиться нашим опытом, обмениваться опытом успешных компаний, и вместе с вами использовать самые передовые технологии построения торговых операций, максимально защищаясь от негативных воздействий на рынке.
Итак, в течение последних трех лет велась работа над созданием этого уникального продукта, который объединил в себе наш практический опыт работы на рынке, и технический потенциал предоставления данной информации для наших пользователей.
— Расскажите, что может пользователь видеть на страницах вашего сайта?
-На главной странице находится бегущая строка с российскими ценовыми индексами на нефтепродукты: дизельное топливо, бензины АИ-92 и АИ-95. Сразу под ними – еще одна бегущая строка с текущими новостями. Дополнительно предусмотрены ссылки на курсы основных мировых валют.
Вход на каждую биржевую ссылку раскрывает перед пользователем группу основных товаров, которые торгуются на данной бирже с указанием цен открытия, дневных максимумов и минимумов и цен закрытия (Open, High, Low, Close). Последний столбец Change указывает на изменение текущего закрытия ко вчерашнему дню. Рядом справа располагается дневной график закрытий по той или иной товарной позиции, который сразу дает трейдеру картину происходящего на рынке.
— Каким образом представлен на сайте российский рынок?
— Ресурсом активно пользуются российские участники. Кроме прочего здесь представлены аналитические обзоры, базирующиеся на опросе российских трейдеров, а также видных деятелей мирового рынка. В обзорах в полной мере освещаются рыночные тенденции в США, Великобритании и Юго-Восточной Азии и дается объективный срез мирового и российского рынков за день, неделю и месяц. Под блоком, отражающим ситуацию на внешнем рынке, размещен блок, посвященный российскому рынку нефтепродуктов – дизельному топливу, бензинам АИ-92 и АИ-95. Пользователь имеет возможность увидеть ежедневные цены открытия, максимумов и минимумов, а также ежедневные цены закрытия и их изменение за день.
Здесь находятся и столь необходимые каждому трейдеру новости, в форме «горячей ленты», которые готовит уже упомянутый информационно-аналитический портал Oil.Эксперт. Кроме того, Oil.Эксперт публикует эксклюзивные интервью с видными игроками нефтяного и биржевого рынков, а участники Клуба экспертов, который организован в рамках проекта, активно делятся с аудиторией своим видением развития рынка, дискутируют.
— Для кого предназначен портал Oil.Стат и какова его целевая аудитория?
— Портал предназначен, в первую очередь, для операторов российского и мирового рынка нефти и нефтепродуктов, для инвесторов, хеджеров, участников срочного рынка, аналитиков, а также для самого широкого круга потребителей (как в России, так и за рубежом), следящих за всем, что происходит на этом, безусловно, одном из самых важных рынков планеты. Сайт может представлять интерес для государственных органов (министерств, служб и т. д.), связанных по роду своей деятельности с рынком нефти и нефтепродуктов.
— Чем уникален сайт? Что практически дает он пользователю?
— Oil.Стат является первым опытом создания специализированного, интерактивного, аналитического, статистического и информационного портала подобного рода.
Отличие Oil.Стат от других сайтов состоит в том, что впервые в рамках одного ресурса посетители получают возможность использовать всю палитру фундаментального, сравнительного и технического анализов рынка нефти и нефтепродуктов, причем как внешнего, так и внутреннего. Кроме того, на сайте предусмотрена возможность обучения и подготовки будущих инвесторов, трейдеров и хеджеров. При этом не только искушенные в этой области специалисты могут воспользоваться этими услугами, но и все заинтересованные лица. В наших планах проведение специальных семинаров, симпозиумов, бизнес-конференций. Стоит обратить внимание на раздел «Учебные торги». Он имеет не только обучающую функцию, но и демонстрационную. В этом разделе можно просмотреть и определить степень убыточности или прибыльности той или иной операции.
Что касается практической стороны, то сайт дает возможность увидеть ценовую динамику в различном временном измерении. Возьмем, к примеру, мировой рынок. В этом разделе можно видеть графики той или иной товарной позиции и список бирж с торгуемыми на них контрактами. При клике на ту или иную позицию, можно попасть на таблицу, которая дает представление о глубине торгуемой товарной позиции или контракта на текущую дату. Таким образом, уже сегодня вы можете увидеть по какой цене торгуются контракты с поставкой в декабре 2018 года. Таблицу можно увидеть и другим способом, причем, не только на текущую дату, но и на любую другую, которая интересует пользователя. Для этого следует выбрать в первом окошке биржу, товар, или инструмент, и дату, и нажать кнопку «Открыть». Общий вид ежедневных таблиц даёт представление в каком состоянии находится рынок, — в контанго или бэквордейшн. Если нажать на ближайший контракт этого года – выйдем на график. По умолчанию – это японские свечи за последние полгода. Параметры графика можно задавать, выбирая биржу (NYMEX), инструмент (или товар, Crude Oil WTI), контрактный месяц, период (день – дневной график, неделя – недельный график, месяц – месячный график), Можно задавать также и масштаб (месяц, 3 месяца, полгода, год и по выбору). Внизу под ценовым графиком автоматически размещается график общего открытого интереса и объема торговли по всем контрактам за торговую сессию. Нарастание ОИ при высокой активности трейдеров подтверждает наметившуюся ценовую тенденцию.
На закладке Спрэды и Арбитражи пользователь может самостоятельно выбрать инструменты для сравнения: будь то спрэд и/или арбитраж. Функцию «спрэда», например, вы можете использовать для получения данных по стоимости переработки, сравнивая стоимость сырья и продуктов переработки
Эти два инструмента, как известно, используются как в торговой практике (непосредственно для покупок и продаж, спекуляций, или хеджа), так и как инструмент технического анализа, который, в свою очередь, может быть также подвержен отдельному техническому исследованию.
Как и в ценовых графиках, спреды и арбитражи можно просматривать в ежедневном, недельном и месячном режимах.
— Каким образом используются спрэд и арбитраж в торговой практике?
— Функция спрэдов и арбитражей весьма многогранна и заключается не только в том, чтобы при помощи простого действия (вычитания) определить, какая из сравниваемых позиций представляет наибольший интерес для трейдера. Межпозиционные спрэды часто используются в целях хеджирования, переката позиций из контракта в контракт, а также служат очень хорошим дополнением, иллюстрирующим ту или иную ценовую динамику.
Арбитраж – та же разница, но не между контрактными месяцами какой-либо товарной позиции, а, как правило, межрыночная, как в рамках одного товара, к примеру, нефти WTI, торгуемой на разных торговых площадках по обе стороны Атлантики – в Нью-Йорке и Лондоне, так и между разными товарами, к примеру, между золотом и нефтью.
Зимой-весной этого года золото-нефтяной арбитраж был особенно интересен для биржевиков: нефть «вытаптывала» дно, готовясь к развороту, а золото, благодаря Китаю, уверенно поднималось в цене. Другим примером может послужить арбитраж между нефтью и пшеницей. В июле-августе этого года нефть подорожала с 61 доллара за баррель до почти 76 долл/барр и затем торговалась в боковом диапазоне в то время как пшеница, после июльской консолидации, только дешевела.
Часто арбитраж заменяет понятие базиса, то есть разницы между ценой наличного товара и ближайшего фьючерса. Термин «базис» не совсем удачен в плане узуса (употребления), так как в торговой практике наличным товаром в русском языке термин «базис» используется для определения места поставки и/или отгрузки товара, в то время как в биржевой практике – это разница между ценой наличного товара и биржевым бенчмарком, или ближайшим контрактом. Часто вместо термина «базис» употребляется термин «премия», особенно в тех случаях, когда речь идет о производстве нефтепродуктов. В этом случае арбитраж (или как он бы не назывался), оставаясь ценовой разницей между физическим товаром и самым активным контрактным месяцем, показывает насколько выгодно производство нефтепродуктов.
Также как и спрэд, арбитраж используется как инструмент технического анализа, — для того, чтобы подтвердить наметившуюся ценовую динамику или наоборот, — увидеть таящийся в ней (ценовой динамике) изъян. Иногда спрэды и арбитражи, называемые еще и дифференциалами, помогают увеличить прибыльность прямых торговых операций, как на срочном, так и на физическом рынке. Ближайший к нам по времени пример — арбитраж между нефтью и кукурузой в июле – августе этого года. Нефть дорожала на фоне дешевеющей кукурузы.
Арбитраж между российским рынком и внешним – шаг к определению фактической ценовой экспортной альтернативы, или экспортных ценовых значений на базисе FOB или CIF. Арбитраж показывает привлекательность экспортных операций на рынке нефтепродуктов. Кроме того, арбитраж используется в качестве инструмента хеджирования, причем как экспортных сделок, так и сделок на внутреннем рынке России. Его использование снижает ценовые риски торговых операций россиян, а при более продвинутом использовании — увеличивает их прибыльность.
— Какие возможности предусмотрены по внутреннему рынку?
— Широко известен индекс eOil, и мы публикуем его динамику. Этот индекс можно использовать для хеджирования рисков. Уже есть прецеденты его применения в долгосрочных контрактах.
Иногда можно услышать мнение, что российский рынок нефтепродуктов не похож на мировой рынок, на самом деле это не так. Российский рынок работает по таким же алгоритмам, что и мировой, и наш сайт это демонстрирует, показывая, каким образом происходит это взаимодействие. По внутреннему рынку предусмотрены те же технические инструменты и функциональные возможности, что и по мировому: мы даем спрэды, арбитражи (в самом широком спектре товарных позиций), к примеру, дизельное топливо можно сравнить с любым фьючерсом на биржах NYMEX, ICE и TOCOM. Более того, можно будет сопоставить нефтяной мировой рынок с другими товарно-сырьевыми рынками.
— В заключение, что бы Вы хотели сказать нашим читателям ?
— Хотел бы добавить, что, если у посетителей нашего портала возникнут технические вопросы, то они всегда могут позвонить или написать нам и получить необходимую консультацию, как по построению своего бизнеса, с использованием возможностей нашего портала, так и по анализу мировых углеводородных рынков, с учетом схем защиты от ценовых рисков.
Текст интервью: Ульяна Ольховская, Илья Альков
Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное
14 комментариев
  1. Oil.Стат предоставляет информацию бесплатно или предусмотрена абонентская плата за доступ к ресурсу?

  2. Было бы интересно обсудить вопрос отражения хэджерских операций по бухгалтерскому балансу предприятий. Мой глав. бух не может понять как отразить на балансе фьючерсный контракт на продажу рубль/доллар, пока он не куплен. :)

    1. По мнению специалистов из аудиторской организации Финанс Сервис, в настоящее время отсутствует нормативно установленный порядок отражения операций с финансовыми инструментами срочных сделок в бухгалтерском учете. Поэтому при отражении данных операций необходимо руководствоваться общими нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет (Федеральный закон «О бухгалтерском учете», Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, ПБУ 9/99 «Доходы организации», ПБУ 10/99 «Расходы организации», ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации», План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению). Главной особенностью бухгалтерского учета фьючерсов и опционов является то, что на балансовых счетах эти финансовые инструменты не учитываются, а отражаются только связанные с ними расчеты и движение денежных средств. Поэтому их учет целесообразно вести на специальном забалансовом счете, например, «Фьючерсные контракты». Аналитический учет сделок с фьючерсными контрактами должен вестись клиентами и брокерскими (расчетными) фирмами по видам и срокам поставки ценных бумаг. Брокерские (расчетные) фирмы должны учитывать их также в разрезе клиентов. Учет опционов рекомендуется вести на забалансовых счетах 008 «Обязательства полученные» (у держателя опциона) и 009 «Обязательства выданные» (у лица, обязанного по опциону).

      1. А как происходит сальдирование по прибылям и убыткам, если я использую хеджирование физических контрактов?

        1. С 2010 года будут сальдироваться финансовые результаты всех сделок, вне зависимости от того, торгуются инструменты на бирже или нет.

        2. Вот как комментируют вопрос о сальдировании специалисты компании Финанс Сервис:

          Перенос убытков по ценным бумагам на 10 лет вступит в силу с 1 января 2010 года.

          Вот заключение Совета Федерации по этому законопроекту.
          ЗАКЛЮЧЕНИЕ
          по Федеральному закону «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации»
          Комитет Совета Федерации по финансовым рынкам и денежному обращению рассмотрел Федеральный закон «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Федеральный закон), принятый Государственной Думой 13 ноября 2009 года, и отмечает следующее.
          Настоящий Федеральный закон разработан в соответствии с Планом мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации, утвержденным Правительством Российской Федерации 5 февраля 2009 года.
          Федеральный закон направлен на совершенствование системы налогообложения финансовых инструментов срочных сделок (далее — ФИСС) и вносит изменения в Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», Закон Российской Федерации «О товарных биржах и биржевой торговле», Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах», Федеральный закон «Об инвестиционных фондах», Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации», Федеральный закон «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих», Федеральный закон «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций».
          Вносимые изменения в главу 21 Налогового кодекса Российской Федерации (Налог на добавленную стоимость) предусматривают, что объектом налогообложения налогом на добавленную стоимость (далее – НДС) по биржевым и внебиржевым ФИСС является стоимость базисного актива при поставке. При этом вариационная маржа и опционные премии освобождены от налогообложения НДС.
          Также исключены из-под налогообложения НДС проценты по неденежным займам и ставка репо.
          Большие изменения внесены в главу 23 Налогового кодекса Российской Федерации (Налог на доходы физических лиц).
          Установлены правила расчета материальной выгоды для операций с ценными бумагами. Определено, какие цены считаются рыночными при приобретении ценных бумаг физическими лицами.
          Закреплены правила определения налоговой базы по операциям с обращающимися, необращающимися ФИСС и ценными бумагами. Паи открытых паевых инвестиционных фондов признаны обращающимися бумагами по умолчанию.
          Определены правила сальдирования финансовых результатов. По обращающимся ФИСС, базисным активом которых являются ценные бумаги или фондовые индексы, возможно уменьшение прибыли на сумму убытков по этим ценным бумагам.
          Закреплена возможность переноса убытков на будущее по операциям с обращающимися ФИСС и обращающимися ценными бумагам в течение 10 лет.
          В главе 25 Налогового кодекса Российской Федерации (Налог на прибыль организаций) уточнены правила расчета рыночных цен ценных бумаг. Уточнен режим налогообложения операций репо. Прописана возможность проведения зачета по первой или второй частям репо. Урегулировано налогообложение операций займа. Усовершенствованы критерии и условия совершения сделок в целях хеджирования. Установлено, что для определения расчетной цены финансового инструмента, не обращающегося на организованном рынке, могут использоваться методы оценки стоимости, установленные федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
          Изменения и дополнения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» направлены на установление правового регулирования производных финансовых инструментов (далее – ПФИ). Дано определение ПФИ, урегулирована деятельность по управлению ценными бумагами, брокерская деятельность по заключению договоров ПФИ, деятельность фондовой биржи, оказывающей услуги, способствующие заключению договоров ПФИ. Дано понятие договора репо и урегулированы правоотношения, возникающие в связи с заключением договора репо.
          Принятие данного Федерального закона позволит создать режим налогообложения операций с финансовыми инструментами срочных сделок, сопоставимый с аналогичными режимами, существующими в странах с развитой финансовой системой, и повысить уровень его привлекательности для всех категорий инвесторов.
          С учетом изложенного Комитет Совета Федерации по финансовым рынкам и денежному обращению рекомендует Совету Федерации одобрить Федеральный закон «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

          Председатель Комитета Д.Н.Ананьев

          Кроме того, есть еще федеральный закон о внесении изменений по операциям по срочным сделкам, который вступит в силу с 1 января 2010г

          1. Наконец-то навели порядок в налогообложении. Почему это нельзя было сделать несколько лет назад? Всё же очевидно, но то факт, что финансовые результаты не сальдировались, сдерживал развитие российского ырнка.

  3. Принятые поправки действительно носят революционный характер и приближают нас к режимам налогооблажения, которые существуют в странах с развитой финансовой инфраструктурой. Уже сейчас можно готовить трейдеров, хеджеров и инвесторов не только на новом уровне, но и на новых площадках (не только на NYMEX, ICE и TOCOM). На Бирже «Санкт-Петербург» в начале следующего года будет реализован проект по организации торгов фьючерсом на дизель. Уже сейчас торги доступны в тестовом режиме.
    Также в ближайшее время, при участии представителей нефтяной отрасли России, планируется проведение семинаров, посвященных фьючерсным контрактам и практике их использования для хеджирования операций на рынке реального товара.

    1. Фьючерс расчётный или поставочный?

  4. Работа ведется по обоим направлениям.

    1. Неудачный опыт РТС при запуске торговли поставочными фьючерсами учитываете?

  5. Это будет другой контракт

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Афганистан хочет подписать с Россией договор о транзите СПГ
Кабул хочет подписать с Россией договор о транзите 50 миллионов кубометров СПГ
"Транснефть" на год раньше расширила нефтепровод в направлении порта Приморск
Динамичными темпами реализуется проект увеличения пропускной способности в направлении порта Новороссийск, говорится в новогоднем обращении президента компании Николая Токарева