Цены на золото выросли до рекордных значений, поскольку признаки того, что Федеральная резервная система (ФРС) приближается к снижению процентных ставок, придали импульс ралли, которое также было вызвано геополитической напряженностью и высоким спросом со стороны Китая.

В понедельник после череды максимумов на последних сессиях цены на слитки взлетели до 2 265,73 долларов за унцию, что на 1,6% выше закрытия четверга.

Согласно данным, опубликованным в пятницу, показатель базовой инфляции, используемый ФРС, т.е. базовый ценовой индекс расходов на личное потребление, в феврале снизился. Это еще раз подтверждает необходимость снижения затрат по займам, хотя центральный банк проявляет осторожность.

Множество положительных факторов привели к росту цен на золото примерно на 14% с середины февраля. Перспектива смягчения денежно-кредитной политики крупнейшими Центробанками, а также рост напряженности на Ближнем Востоке и Украине способствовали росту цен. Центральные банки также активно покупают золото, особенно в Китае, в то время как потребители там скупают золото в слитках на фоне сохраняющихся проблем в крупнейшей экономике Азии.

После публикации показателей инфляции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что данные «практически совпали с нашими ожиданиями и мы не спешим снижать ставки». Позже на этой неделе у инвесторов будет еще один шанс оценить перспективы экономики США и политики Центробанка, поскольку ожидается рост занятости, как минимум, на 200 000 человек в течение четвёртого месяца подряд.

Рынки свопов оценивают вероятность снижения ставки ФРС в июне в 61% по сравнению с 57% в четверг. Снижение ставок, как правило, положительно сказывается на золоте, по которому не выплачиваются проценты.

«Показатели инфляции и в частности комментарии Пауэлла придали импульс дальнейшему росту цен на золото, поскольку рынок все больше убеждается в том, что ФРС начнет снижать ставки в июне», – сказал Уоррен Паттерсон, глава отдела сырьевой стратегии ING Groep NV. «Однако, не потребуется мощный катализатор, чтобы увидеть спад цен в краткосрочной перспективе. И он может стать сильнее, чем ожидалось».

Китайский спрос

Спотовая цена на золото увеличилась на 1,4% до 2261,14 доллара за унцию по состоянию на 15:37 в Сингапуре после роста на 3% на прошлой неделе. Его 14-дневный индекс относительной силы был около 79, что выше уровня 70, что, по мнению некоторых инвесторов, указывает на то, что цены, возможно, выросли слишком сильно и слишком быстро. Спотовый индекс доллара Bloomberg снизился на 0,1%, в то время как серебро, платина и палладий торговались с повышением.

Спрос на золото в Китае остается явным в последние кварталы. Центробанк страны добавил существенные объемы золота в свои резервы, увеличивая запасы в течение каждого из последних 16 месяцев. Кроме того, покупка золота становится все более популярной среди молодежи Китая.

Положительные перспективы металла были поддержаны рядом ведущих банков. В частности, JPMorgan Chase & Co заявил, что в прошлом месяце этот металл стал самым покупаемым на товарной бирже, и в этом году его цена может достичь 2 500 долларов за унцию. Goldman Sachs Group Inc. заявил, что видит потенциал роста до 2 300 долларов, отметив преимущества более низких процентных ставок.

Тем не менее росту цен на золото еще предстоит найти отклик среди инвесторов, которые предпочитают использовать металл через биржевые фонды. Согласно данным Bloomberg, мировые запасы в биржевых инвестиционных фондах, обеспеченных драгоценными металлами, сократились более чем на 100 тонн в первом квартале. Запасы достигли самого низкого уровня с 2019 года в середине марта, после чего произошел небольшой рост.

Рис 1. График цен на золото Источник: Bloomberg

Венгрия с 1 апреля начала закупать газ в Турции