Мировая экономика

Учитывая устойчивость глобального экономического роста в 1П23 и его потенциальное продление на 3К23, прогноз мирового экономического роста на 2023 год пересмотрен до 2,8%.

Ожидается, что устойчивый рост в странах ОЭСР, наблюдавшийся в том числе в США в 1П23, сохранится и в 3К23, после чего последует постепенное замедление в 4К23. В 1П23 в еврозоне наблюдался более низкий, чем ожидалось, рост, в первую очередь из-за спада в промышленном секторе. Ожидается, что в 3К23 рост немного ускорится за счет сектора услуг и устойчивости потребителей, но снова станет умеренным в 4К23 из-за продолжающихся макроэкономических проблем.

Прогнозируется, что глобальный экономический рост в 2024 году составит 2,6%, не изменившись по сравнению с прошлым месяцем.

Потенциальные проблемы для этих прогнозов включают продолжающийся повышенный уровень инфляции, устойчивую ограничительную денежно-кредитную политику, ограничения на рынке труда в странах с развитой экономикой и геополитические события.

Однако положительная поддержка может возникнуть в результате менее выраженной инфляционной среды, что позволит ключевым центральным банкам принять адаптивную денежно-кредитную политику к концу этого года и в 2024 году. Кроме того, еще более устойчивая траектория роста в Китае, подкрепленная дальнейшими мерами бюджетного и монетарного стимулирования, потенциально может способствовать глобальному экономическому росту в этом и следующем году.

Таблица 3-1. Рост мировой экономики в 2023-2024, %

Последние актуальные данные

В первом полугодии 2023 года глобальный экономический рост сохранил устойчивую тенденцию в большинстве крупнейших экономик, но динамика и уровень глобального роста по-прежнему различались между странами. Экономические показатели за 3К23 в США и Китае указали на дальнейшее улучшение в некоторых ключевых областях, таких как внутренний спрос и промышленное производство.

Положительные тенденции 1П23, похоже, продолжились также в Индии, Бразилии и России. Европейские экономики находятся в более сложной ситуации. Спад в Германии в 1К23, стагнация роста во 2К23 и сложная ситуация в промышленном секторе, в том числе во Франции и Италии, удерживали рост на очень низком уровне в 1П23 и, судя по всему, в 3К23. Согласно последним доступным данным, базовая инфляция продолжала снижаться в большинстве стран с развитой экономикой.

Однако, несмотря на эту тенденцию к улучшению цен, инфляция по-прежнему вызывает беспокойство у Федеральной резервной системы США (ФРС), Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии, что может привести к тому, что эти центральные банки продолжат жесткую денежную политику.

Доходность облигаций в этих трех важных экономиках значительно выросла за последние недели, что указывает на ожидание дальнейшего роста процентных ставок. На фоне этих событий и продолжающихся высоких процентных ставок доллар США продолжил укрепляться.

Глобальная торговля продолжила замедляющуюся годовую тенденцию в объемном и стоимостном выражении. Торговля в стоимостном выражении снизилась на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в июле после снижения на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в июне, согласно данным

Индекс CPB World Trade Monitor. Это годовое снижение приводит к росту на 1,1% в месячном исчислении, чему также способствует восстановление цен на сырьевые товары. После периода снижения цены на сырье начали восстанавливаться в июле, поднявшись на 4,5% м/м. Объем торговли в июле упал на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после снижения на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в июне.

График 3-1: мировая торговля

Ближайшие глобальные ожидания

Путь глобального экономического роста зависит от множества факторов. Помимо влияния конкретной страны, важные глобальные детерминанты включают краткосрочную траекторию инфляции, особенно в ключевых экономиках, и соответствующую денежно-кредитную политику ключевых центральных банков. Недавнее увеличение доходности эталонных облигаций в

странах с развитой экономикой соответствуют преобладающим на рынке настроениям в пользу продолжения жесткой денежно-кредитной политики и сохранения повышенных процентных ставок. Хорошие данные об экономическом производстве в Соединенных Штатах в сочетании со здоровым рынком труда послужили ключевыми факторами роста доходности облигаций.

Эти события совпали с ожиданием заметного роста дефицита бюджета США и необходимостью выпуска большего количества суверенных долговых обязательств. В то же время есть признаки того, что основные держатели долларовых резервов могут диверсифицироваться в альтернативные резервные активы. Слияние этих факторов в совокупности привело к росту доходности облигаций США при аналогичной динамике на рынках облигаций в еврозоне и Великобритании.

Ожидается, что общая инфляция продолжит снижаться во второй половине 2023 года и в 2024 году.

Прогнозируется, что устойчивая тенденция роста сохранится и в 3К23. Глобальные темпы роста в 1К23 и 2К23, по оценкам, составили 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и более значительные 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года соответственно.

График 3-2: индекс PMI

В то время как глобальный экономический рост в 3К23 оценивается на уровне 2,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, прогнозируется, что глобальный экономический рост в 4К23 замедлится до уровня 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, на потребление повлияет прекращение финансовой помощи домохозяйствам, особенно в странах с развитой экономикой, которая является основным фактором поддержки во время пандемии. Кроме того, сверхнизкие процентные ставки, которые поддерживали инвестиции компаний и правительств и, следовательно, способствовали росту ВВП, больше не доступны. Наконец, согласно прогнозам, существенный вклад сектора услуг будет постепенно замедляться к концу года и в 2024 году.

Таблица 3-2: рост мировой экономики, 2023-2024, %

Глобальные индексы менеджеров по закупкам (PMI) в сентябре отражают некоторые замедляющиеся тенденции в секторе услуг и сохраняющуюся сложную ситуацию в производстве. Глобальный производственный PMI немного вырос и составил 49,1 в сентябре после уровня 49,0 в августе и по сравнению с 48,6 в июле. Глобальный PMI сектора услуг упал до 50,8 в сентябре после 51,1 в августе и по сравнению с 52,7 в июле. Прогноз роста мировой экономики на 2023 год был пересмотрен в сторону повышения до 2,8%. При этом учитывается уверенный рост в 1П23 и сохранение устойчивой базовой динамики в 3К23. Глобальный экономический рост в 2024 году останется на уровне 2,6%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем.

OPEC.Объемы нефтедобычи по странам от 12 октября 2023