Национальное рейтинговое агенство Китая Dagong Global Credit Rating Co во вторник снизило суверенные кредитные рейтинги США.

Ссылаясь на растущую зависимость американского правительства от привлечения долга, Dagong опустило оценку платежеспособности США в по займам в национальной и иностранной валюте еще на одну ступень — с «A-» до «BBB+» и оставило в силе «негативный» прогноз.

На этом же уровне китайское агентство оценивает экономики Перу, Колумбии и Туркмении, сообщает Reuters.

Модель экономического развития США, основанная на хроническом увеличении государственного долга, постепенно подрывает кредитоспособность американского правительства, считает Dagong. Новым ударом, по мнению агенства, станет план снижения налогов, предложенный администрацией Дональда Трампа.

Он «приводет к уменьшению имеющихся у федерального правительства источников погашения задолженности, и, таким образом, еще больше ослабит его способность правительства обслуживать свои обязательства», говорится в релизе Dagong.

За последние 10 лет объем госдолга США вырос более чем вдвое, а в конце 2017-го впервые превысил 20 трлн долларов. Из них, впрочем, 6 трлн — это внутриправительственный долг, который учитывает обязательства Вашингтона перед многочисленными ведомствами и госструктурами; рыночный долг, состоящий из обращающихся на рынке ценных бумаг, составляет лишь 14 трлн долларов.

Проблема американского долга является во многом надуманной, и дело не только в том, что весь долг номинирован в долларах, которые можно напечатать в любом количестве: на размещении своих средств за рубежом США зарабатывают больше, чем тратят на обслуживание собственных обязательств, отмечает аналитик ЦМИ Сбербанка Николай Фролов. Иными словами, Штаты работают как глобальный банк, делает вывод он.

Ситуация, однако, может измениться, следует из прогноза бюджетного комитета конгресса: в ближайшие 10 лет расходы американского правительства на обслуживание займов увеличатся вчетверо: если сейчас процентные платежи стоят 269 млрд долларов в год, или 8,1% доходов бюджета, то к 2027 году это будет уже 818 млрд долларов, или 16% всех поступлений.

Иными словами, доходы бюджета США растут медленнее, чем стоимость обслуживания долга. «Фактическая платежеспособность федерального правительства (США), по всей видимости, станет детонатором следующего финансового кризиса», — делает вывод Dagong.

Пока проблема решается за счет того, что доходность американских облигаций падает: в начале 1990х США занимали на 10 лет под 9% годовых, в начале 2000х — уже под 4-6%, а в 2015-м — всего под 1,5-2%. Это позволяло держать процентные расходы под контролем, несмотря на рост общей суммы долга.

Но этот механизм имеет свой предел, указывает валютный стратег Saxo Bank Джон Харди: вместе со снижением ставок падает доходность инвестиций, а на фоне растущей продолжительности жизни это подрывает стабильность пенсионной системы.

В конечном итоге долговую проблему придется решать за счет инфляции, считает Харди: выплаты по долгам будут осуществляться обесцененным долларом.

www.finanz.ru

Читайте прогноз ценовых колебаний с 15 по 19 января 2018.