События последних дней усилили самые большие опасения среди экономистов по поводу того, что конфликт охватит значительный регион и начнет представлять долгосрочную угрозу глобальной энергетической и торговой инфраструктуре.

Любая возможная эскалация войны между Израилем и ХАМАС представляет собой серьезный риск для мировой экономики, вызывая рост цен на энергоносители и нарушая ключевые торговые пути, предупреждают экономисты.

Дипломатические усилия множества международных держав активизировались в надежде сдержать последствия нападения 7 октября на израильских граждан, совершенного палестинской боевой группировкой ХАМАС.

Последующая бомбардировка Израилем сектора Газа в попытке уничтожить ХАМАС увеличила риск распространения конфликта на более широкий регион Ближнего Востока.

Президент Израиля Исаак Герцог заявил во вторник, что, хотя Израиль не хочет войны с ливанской боевой группировкой «Хезболла», которая недавно вступила в перестрелку с израильскими вооруженными силами на севере страны, Ливан «заплатит цену», если две страны в конечном итоге окажутся в состоянии полномасштабного конфликта.

События последних дней усилили самые большие опасения среди экономистов по поводу того, что конфликт охватит регион и начнет представлять долгосрочную угрозу глобальной энергетической и торговой инфраструктуре.

«Любой конфликт на Ближнем Востоке вызовет потрясения во всей мировой экономике, потому что этот регион является одним из важнейших поставщиков энергии, а во-вторых… это ключевой путь для глобальной торговли», — сообщила CNBC в четверг Пэт Такер, директор по Ближнему Востоку и Африке, в Economist Intelligence Unit.

Риски для нефти и морских маршрутов

Степень роста цен на нефть и его влияние на мировую экономику будут прямо пропорциональны тому, насколько географически сдержанным будет конфликт, объяснила Такер, добавив, что нефтяной рынок уже ощутил сокращение поставок после действий Саудовской Аравии, лидера ОПЕК+.

Она также отметила, что война началась в период «огромной экономической неопределенности», поскольку конфликт на Украине продолжает бушевать, а центральные банки достигают переломного момента в своих циклах ужесточения денежно-кредитной политики.

«Для экономик, которые уже находятся в рецессии или приближаются к ней, дальнейшее повышение ставок со стороны ФРС и ЕЦБ может привести к тому, что они пройдут точку невозврата», — сказала Такер CNBC по видеосвязи.

«Мы видим риск двойного удара: новое повышение цен на энергоносители оставит инфляцию повышенной, в то время как процентные ставки также являются самыми высокими, которые мы видели за несколько лет».

Цены на нефть первоначально подскочили после того, как ХАМАС начал внезапную атаку на Израиль, а затем немного снизились, хотя в среду утром в Европе фьючерсы на нефть Brent все еще торговались около $89 за баррель, а фьючерсы на нефть West Texas Intermediate колебались чуть ниже $84 за баррель.

По прогнозу Такер, в «экстремальном сценарии» региональной эскалации рынкам придется бороться с ценой Brent выше 100 долларов за баррель в течение длительного периода, что «означает более высокую глобальную инфляцию, более медленный экономический рост» и «фактически условия рецессии».

В исследовательской записке в пятницу стратеги J. Safra Sarasin заявили, что добыча нефти в Иране, восьмом по величине производителе сырой нефти в мире, окажется под угрозой в случае эскалации, особенно если Тегеран подвергнется новому ужесточению санкций США, что, по их оценкам, сократит мировую добычу на величину до 1 миллиона баррелей в день.

«Кроме того, рост неопределенности в отношении поставок из Саудовской Аравии может легко привести к росту цен в той же степени, как это произошло в ответ на начало конфликта на Украине в 2022 году. Тогда цены на нефть выросли на 30% за две недели…», — сказал Дж. Сафра Сарасин, стратег по акциям Вольф фон Ротберг.

На Ближнем Востоке проходят самые загруженные морские маршруты в мире, включая Суэцкий канал, Красное море, Персидский залив и Ормузский пролив, что усиливает экономическую опасность, связанную с эскалацией.

«Любое распространение войны на Синайский полуостров и Суэцкий регион увеличивает риски для энергетической и неэнергетической торговли, протекающую через Суэцкий канал, а на него приходится почти 15% мировой торговли, почти 45% торговли сырой нефтью. По этому маршруту транзитом проходят 9% танкеров с продуктами нефтепереработки, а также 8% танкеров СПГ”, — пояснила Такер из EIU.

«Вы перекрываете эти точки и создаете серьезные нарушения не только в ценах на нефть, но и во всей мировой цепочке поставок энергии и других товаров».

Уязвимости развивающихся рынков

По мнению Элайджи Оливероса-Розена, главного экономиста развивающихся рынков в S&P Global Ratings, любой потенциальный продолжительный рост цен на энергоносители станет проблемой для стран с формирующимся рынком, где на энергетику зачастую приходится большая доля инфляционного давления, чем на развитых рынках.

«В типичной корзине ИПЦ (индекс потребительских цен) доля энергии в развивающихся странах составляет около 10%. В США она составляет 6,9%, поэтому очевидно, что здесь наблюдается более сильное влияние на инфляцию. Многие развивающиеся рынки стали чистыми импортерами энергоносителей”, — сказал Оливерос-Розен CNBC на брифинге для прессы на прошлой неделе.

«Поэтому, когда вы начинаете думать о том, какие страны могут быть более уязвимыми к более высоким ценам на энергоносители и устойчивому росту цен на энергоносители, вам нужно начать смотреть на чистых импортеров энергии с высоким вкладом энергии в корзину ИПЦ, и такие страны, как Чили, Турция. Там есть несколько азиатских экономик, таких как Таиланд, Филиппины, Индия».

Пол Грюнвальд, главный экономист S&P, заявил, что страны, которым еще предстоит закрепить инфляционные ожидания, поскольку их центральные банки ужесточают денежно-кредитную политику, могут оказаться уязвимыми.

«Если говорить об этапах и механизме передачи инфляции за последние пару лет, когда у нас начался российско-украинский конфликт, у нас был первоначальный всплеск инфляции, вызванный продуктами питания и топливом, а затем часть этого перекинулась на базовую инфляцию и всю экономику страны», — сказал Грюнвальд.

«В странах, которые не имеют четко закрепленных инфляционных ожиданий, этот новый раунд повышения цен на энергоносители может выйти за рамки, и мы можем частично повторить то, через что мы прошли за последние пару лет».

Он предположил, что «идеальный центральный банк» убедил рынок в том, что он сделает все возможное, чтобы закрепить среднесрочные ожидания, поэтому временные скачки цен на энергоносители могут пройти довольно гладко, но те, кто еще не достиг этого, рискуют, поскольку центральным банкам снова придется отреагировать дальнейшим ужесточением политики.

Восстановление Газы

Масштабы разрушений, нанесенных сектору Газа продолжительными воздушными бомбардировками Израиля, в течение некоторого времени будет трудно оценить и количественно оценить, но Такер предположила, что экономические потрясения в странах всего региона уже становятся очевидными в форме массовых протестов.

Между тем, некоторые будущие расходы будут отвечать геополитическим интересам соседних держав, таких как Египет и страны Персидского залива, которые стремятся избежать накала недовольства собственного населения.

«Реконструкция потребует огромных затрат. Сектор Газа уже достаточно сильно разрушен, и это, скорее всего, будет финансироваться силами стран Персидского залива, которые также стремятся стабилизировать ситуацию», — сказал Такер.

«Вместе с Саудовской Аравией и ОАЭ они полностью сосредоточены на экономической диверсификации и ускоряют реализацию ряда крупных проектов, поэтому в их интересах также иметь более широкий региональный мир и безопасность».

profinance.ru

Прогноз биржевых цен на 25 октября 2023