Валютный рынок

Налоговый период в России подходит к завершению и это значит, что спрос на рублевую ликвидность может снижаться. Следовательно, есть вероятность того, что рубль возобновит ослабление по отношению к доллару. Тем более, что рынок все еще ждет объявления агентством S&P рейтинга России. И по-прежнему не исключено, что он будет понижен до «мусорного» уровня. Ситуация в Украине остается тревожной, а высокие геополитические риски – совсем не то, что нужно сейчас российской валюте. Однако в последнее время пара USD/RUB весьма чувствительна к динамике цен на нефть. И, если котировки черного золота, как предполагается, останутся стабильными или разовьют восходящую коррекцию, российская валюта вполне может отыграть часть потерь. Также не стоит исключать из поля зрения тот факт, что Банк России 26 января начнет аукционы с лимитом 1 млрд долларов по кредитованию банков в долларах под залог валютных кредитов. И это может оказать рублю некоторую поддержку. В пользу российской валюты может выступить и сохранение Центробанком России ключевой ставки на уровне 17% по итогам заседания, которое пройдет 30 января. Хотя если учесть противоречивость потенциальных факторов влияния, довольно высока вероятность того, что пара USD/RUB продолжит демонстрировать разнонаправленную динамику в пределах диапазона 62,6037 – 66,4661.

EUR/USD может продолжить снижение, нацеливаясь на уровень 1,0970. В одной стороны, на пару сохранится давление от принятого ЕЦБ решения. С другой, фактором риска являются итоги выборов в Греции. В случае победы партии Сириза, на рынке появятся опасения относительно целостности монетарного блока. И в краткосрочной перспективе это может только усилить давление на евро.

Фондовый рынок

Нас ждет еще одна достаточно интересная неделя. Во-первых, в воскресенье, 25 января пройдут выборы в парламент Греции. Высока вероятность того, что победу одержит радикальная партия Сириза. Подобный исход не исключает вероятность выхода Греции из состава еврозоны. Нельзя сказать, что это станет ключевым фактором влияния на немецкий индекс DAX. Но все же такой исход увеличивает шансы на нисходящую коррекцию в район уровня 10300, которая может стать неплохой точкой для входа в длинные позиции с целью на отметке 10800, поскольку на фоне решения ЕЦБ, принятого 22 января, потенциал роста у индекса достаточно велик. Кроме того, внимание стоит обратить и на данные по индексу делового оптимизма Германии от IFO в понедельник и отчет по рынку труда в четверг. Влияние показателей, вероятно, будет ограниченным. Хотя, если цифры выйдут сильные, бенчмарк может получить дополнительную поддержку. Американские индексы, бесспорно, будут ждать публикации решения ФРС по монетарной политике. На этом заседании изменений в ней не ждут. Но рынок по-прежнему интересует вопрос сроков возможного начала повышения ставки американским регулятором. Даже малейший намек на то, что это произойдет чуть позднее, чем ожидалось, может ускорить рост Dow Jones (целью которого может стать уровень 17976) и Nasdaq, который может нацелиться на возврат к уровню 4347,50. Помимо решения ФРС из американских новостей стоит выделить отчет по заказам на товары длительного пользования, а также данные по темпам роста американской экономики за 4 квартал. И, если отчет по ВВП отразит их замедление, индексы в конце недели могут совершить откат. Азиатские индексы в среднесрочной перспективе по-прежнему выглядят достаточно привлекательными для покупок. Тем более, что после решения ЕБЦ о количественном стимулировании, вряд ли Китай и Япония будут долго придерживаться стабильной монетарной политики на фоне признаков замедления темпов роста экономики Поднебесной и рецессии в Японии. Гонконгский индекс HSI может нацелиться на движение в район уровня сопротивления 25185, прорыв которого откроет путь к 26475. Nikkey может быть интересен для покупок в районе уровня 17220 с целью на 17570 и, далее, 18080.

27 января квартальный отчет опубликует компания Apple (AAPL). Ожидается, что по итогам квартала компания объявит об очередном росте выручки. Показатель может быть в диапазоне $63-66 млрд. В этом случае можно будет говорить о том, что чистая прибыль превысит отметку $10 млрд. Естественно, что сильный отчет может оказать акциям дополнительную поддержку, нацеливая бумаги на рост в район уровня 119,66 (максимум от 25 ноября) после прорыва выше отметки 114,70.

Товарно-сырьевой рынок

Золото и серебро по-прежнему выглядят достаточно стабильно. Высокая геополитическая напряженность и нестабильность мировой экономики могут поддерживать достаточно высокий спрос на безопасные активы. Тем более, что в последнее время со стороны некоторых инвестиционных банков появляются слухи о том, что они ожидают новой волны мирового кризиса уже во втором полугодии 2015 г. К тому же, Центробанки Китая и России продолжают покупать золото в резервы (ЦБ РФ в декабре купил 18,7 тонн золота). Конечно, если ФРС США в среду даст понять, что по-прежнему не исключает возможности изменения уровня ставки в большую сторону уже на апрельском заседании, краткосрочная коррекция драгоценных металлов возможна, поскольку они не дают процентного дохода. Но вряд ли движение будет длительным, и этот откат можно будет воспринимать как хорошую точку для входа в длинные позиции. Ближайшими целями могут стать уровни 1321,16 по золоту и 18,800 по серебру.

Котировки нефти Brent, похоже, все же «нащупали дно». Актив уже 2 недели не обновляет минимумы и демонстрирует относительную стабильность, удерживаясь в пределах диапазона. На текущий момент можно предполагать, что существенного снижения мы не увидим, если, конечно, для прорыва сформировавшейся поддержки не появится фундаментальных оснований. Конечно, такой фактор, как довольно высокое предложение черного золота остается. Однако, если разобраться, то избыток предложения на рынке, который был сформирован за счет прихода на него сланцевых проектов в сравнении с мировым потреблением не так уже велик. На текущий момент он составляет около 2 млн баррелей при потреблении 93 млн в сутки. К тому же, последние данные фиксируют снижение скважин, находящихся в разработке(209 единиц за предыдущих шесть недель). Это стало самым значительным снижением за всю историю наблюдений, которые компания Baker Hughes ведет с июля 1987 года. Кроме того, появились и сообщения от австралийского гиганта BHP, о том, что он намерен закрыть 40% своих шельфовых скважин в США к концу финансового года. Таким образом, есть шансы на коррекцию в район уровня 52,00. Хотя любые намеки на продолжение ценовой войны ОПЕК могут все изменить.