OPEC. Экономика России от 15 августа 2022

По предварительным оценкам, экономика России во втором квартале сократилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Последние данные свидетельствуют о том, что розничная торговля продолжает замедляться, но более медленными темпами, упав на 8,8% в годовом исчислении в июле по сравнению с почти 10% в предыдущем месяце. Более того, в месячном исчислении розничные продажи выросли на 1,1% в июне 2022 г. с 0,5% в мае 2022 г. Аналогичным образом, сокращение промышленного производства снизилось до 0,5% г/г в июле с 2,4% г/г в июне 2022 г. Промышленное производство выросло на 1,8%. % ежемесячно с учетом сезонных и календарных поправок. Потребительское инфляционное давление ослабло, так как ИПЦ упал до 15,1% в годовом исчислении в июле с пикового значения в 17,8% в апреле. Умеренное ценовое давление отчасти отражает недавнее укрепление рубля, которое было поддержано валютными интервенциями центрального банка. Аналогичным образом рост цен производителей замедлился до 11,3% г/г в июне с 19,3% г/г в мае. Уровень безработицы в России составлял всего 3,9% в июле 2022 года, не изменившись с июня и мая. Число безработных сократилось на 51 000 по сравнению с предыдущим месяцем до 2,9 млн, а уровень занятости вырос до 59,9% в июле с 59,8% в июне.

График 3-17: инфляция в России vs процентная ставка

Краткосрочные ожидания

Российская экономика по-прежнему сталкивается со значительной неопределенностью в свете санкций, а также сокращения потока газа по «Северному потоку-1». Тем не менее, российская экономика продемонстрировала устойчивость к санкциям благодаря большому внутреннему рынку и производству, а также высоким доходам от экспорта энергоносителей. Правительственные оценки наряду с высокими ценами на сырьевые товары могут превратить сокращение в рост в следующем году, если предположить, что геополитическая напряженность не ухудшится во второй половине 2022. Однако спад, начавшийся во втором квартале 2022 г., может продолжиться и в третьем, особенно в потребительской и инвестиционной деятельности.

График 3-18: индекс PMI в России

Мировой производственный PMI вырос до 51,7 с 50,3. в июле. PMI в сфере услуг упал до 49,9 в августе с 54,7 в июле.

Таблица 3-10: Темпы экономического роста в России, 2022-2023, %

Принимая во внимание недавние официальные предварительные данные о росте ВВП за второй квартал 2022 г., реальный экономический рост в России остался без изменений: сокращение на 6,0% в 2022 г. и рост на 1,2% в 2023 г.

OPEC. Предложение на рынке нефти от 13 сентября 2022