Не имеющий аналогов взлет цен на газ, подаривший странам Европы энергетический шок, сопоставимый с нефтяным кризисом 1970х, обернулся ударом по финансам крупнейших сырьевых трейдеров мира, которые массово делали ставки на снижение газовых котировок.

Glencore, Gunvor, Trafigura и Vitol столкнулись с маржин коллами на рынке газовых фьючерсов и вынуждены привлекать у банков дополнительное финансирование, сообщает Reuters со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

По их словам, брокеры требуют от сырьевых трейдеров сотни миллионов долларов для обеспечения позиций, которые занимались в рамках стратегий хеджирования.

Компании, торгующие сырьем — от металлов до углеводородов, — годами использовали одну и ту же схему: если разница между ценами на газ в ЕС и США (спред) расширялась, они ставили на ее сужение — то есть открывали короткие позиции по газовым фьючерсам в ЕС и длинные — в США.

Если же спред сужался, заключались противоположные сделки: трейдеры ставили на рост газовых котировок в ЕС и снижение — США, рассчитывая на то, что разница вернется к исторически средним значениям.

Но 2021 год порвал в клочья испробованную «методичку». Цены на газ в ЕС с начала года взлетели на 484% и в понедельник, 4 октября, превышали 1200 долларов за тысячу кубометров.

Газ в США также дорожает с рекордной за 13 лет скоростью, но угнаться за газовыми котировками по другую сторону Атлантики бессилен: на хабе Henry Hub он стоит 5,97 доллара за млн британских тепловых единиц (БТЕ), а на хабе TTF в Нидерландах — почти 34 доллара.

Именно сырьевые трейдеры держат значительную долю коротких позиций во фьючерсах на газ на лондонской бирже ICE, утверждают источники Reuters. По их словам, размер газового «шорта» достигает 30 млрд долларов.

Некоторые из сырьевых трейдеров привлекают финансирование от банков, чтобы покрыть требования по гарантийному обеспечению. Другие задумываются о закрытии позиции, что, впрочем, может повлечь дальнейший взлет котировок: компаниям придется откупать контракты с рынка, что создаст искусственный, «бумажный» спрос.

Особенно тяжелая ситуация и мелких трейдеров и компаний среднего размера, говорят источники Reuters. Мейджоры «с большими карманами» справляются лучше, но и им приходится сталкиваться с дополнительными требованиями уже от продавцов газа, которые сомневаются, что те способны обеспечить финансирование поставок.

Рост цен на газ в Европе начался еще в первой половине года, когда спрос восстановился после пандемии, а поставки СПГ резко упали. Газовые танкеры массово поплыли в Азию, где стоимость топлива выше.

Летом же масла в огонь решил подлить «Газпром», лоббирующий трубопровод «Северный поток-2».

В июле российская компания на 10% сократила поставки в Европу, в августе резко уронила прокачку по трубе «Ямал-Европа» и прекратила продажи газа через свою электронную платформу, где клиенты могли взять дополнительные объемы сверх забронированных по долгосрочным контрактам.

С сентября «Газпром» отказался бронировать дополнительные мощности украинской ГТС сократив прокачку на 12%, а с октября снова повернул вентиль на трубе «Ямал-Европа», снизив поставки в 3 раза.

finanz.ru

Прогноз биржевых цен с 4 по 8 октября 2021