Сомнения в росте спроса на нефть сохранятся и после 2024 года, а страхи перед обвалом цен составят им компанию. Таковы последние прогнозы состояния нефтяного рынка в 2025 году, согласно которым спрос будет расти, Китай будет управлять рынком, а ОПЕК, скорее всего, свернет сокращение добычи.

Еще в ноябре некоторые аналитики предупреждали, что ОПЕК может решить, что с нее хватит терять долю рынка, и начать возвращать нефть обратно по любой цене. Это может привести к снижению цен до 40 долларов за баррель, сказал CNBC Том Клоза из OPIS.

«Вы можете опуститься до $30 или $40 за баррель, если ОПЕК не будет достигнута реальная договоренность о сокращении добычи. На протяжении многих лет они видели, как сокращается их доля на рынке», — сказал Клоза. Эти замечания перекликаются с прогнозом Международного энергетического агентства, которое в октябре заявило, что ОПЕК может столкнуться с сокращением своей доли на рынке с 34% до чуть более 31% к 2028 году, потесненная такими производителями, как США, Канада, Бразилия и Гайана.

Возможно, выбор между наводнением рынка сырой нефтью для того, чтобы заглушить конкурентов, что ОПЕК уже делала ранее, и сохранением ограничений на добычу станет для производственного картеля 2025 годом. И, возможно, страх, который, по мнению аналитиков, производители ОПЕК должны испытывать перед крупными нефтяными странами, не входящими в ОПЕК, несколько преувеличен.

По мнению этих аналитиков, США представляют собой самую большую угрозу для доли ОПЕК на рынке. Являясь крупнейшим производителем нефти и газа в мире, страна значительно увеличила добычу обоих углеводородов всего за два десятилетия. Некоторые представители отрасли предупреждают, что такие темпы не могут продолжаться вечно, поскольку ресурсы ограничены, а запасы самой дешевой нефти и газа уже исчерпаны или близки к исчерпанию. Это означает рост себестоимости добычи в будущем, даже с учетом пресловутого повышения эффективности, которое удивило племя аналитиков в прошлом году.

Однако есть и более непосредственный источник давления на американских производителей, который ограничит рост их собственной добычи в следующем году, несмотря на прогнозы и несмотря на очень пронефтяного президента, который войдет в Белый дом в январе. Этот источник давления — просто цена на нефть. Один из руководителей Exxon недавно объяснил это на фоне шквала предсказаний о том, что благодаря Трампу США станут еще более крупным производителем нефти и газа, потому что все начнут бурить по собственному желанию.

«Я думаю, что радикальные изменения маловероятны, потому что подавляющее большинство, если не все, в первую очередь ориентируются на экономику того, что они делают», — заявил в ноябре Лиам Маллон, президент по разведке и добыче супермагната. «Если бы эти правила [бурения на федеральных землях] были существенно изменены, вы смогли бы бурить больше, при условии, что у вас есть качество и вы соблюдаете экономический порог», — также сказал Мэллон. Но я не думаю, что мы увидим кого-то в режиме «бури, детка, бури». Я действительно так не думаю».

Другие предупреждают о том, что у буровиков закончились участки первого уровня, и Общество инженеров-нефтяников отмечает, что, согласно эмпирическим данным, собранным компанией Deloitte, между участками первого и второго уровней нет особой разницы с точки зрения качества, по крайней мере, на месторождениях Permian и Eagle Ford. Однако независимо от уровня, безубыточность имеет значение, а безубыточность в сланцевых месторождениях выше, чем во многих традиционных месторождениях. Кроме того, существует вопрос спроса на нефть, и когда прогнозисты говорят о спросе на нефть, все внимание приковано к Китаю.

«Мы ожидаем, что в 2025 году спрос на нефть в Китае продолжит расти, но почти весь рост будет приходиться на нефтехимическое сырье. Спрос на транспортное топливо, скорее всего, снизится», — пишет Wood Mackenzie в недавнем прогнозе на следующий год. Консалтинговая компания также заявила, что ожидает роста мирового спроса на дизельное топливо в следующем году, но лишь незначительного, благодаря новой одержимости Китая грузовиками на СПГ, что подорвет рост этого огромного потребителя. Wood Mac также предсказала снижение спроса на бензин в Китае из-за появления электромобилей и рост спроса на авиакеросин, который не сможет компенсировать снижение спроса на другие виды топлива.

Что касается спроса, то здесь прогнозы расходятся, но умеренно. МЭА видит рост спроса в следующем году на уровне 1,1 миллиона баррелей в день. Wood Mackenzie видит его на уровне 1,4 миллиона баррелей в день. ING приводит оценку спроса «чуть менее 1 млн баррелей в сутки», вероятно, ссылаясь на более раннюю оценку МЭА в недавнем отчете о возможном развитии ситуации с нефтью в 2035 году. Morgan Stanley согласен с МЭА, прогнозируя рост спроса в следующем году на 1,1 млн баррелей в сутки. Однако большинство прогнозистов сходятся во мнении, что рост предложения превысит спрос, неизменно называя Китай в качестве причины замедления роста спроса, а производителей, не входящих в ОПЕК, — в качестве причины ожидаемого профицита.

OGDCL начинает добычу нефти и газа в Хайдарабаде

Источник: zerohedge.com