Российская валюта, традиционно демонстрируя зависимость от цен на нефть, обновила четырехмесячные минимумы. Официальный курс доллара с 28 июля подскочил сразу на 74 копейки и составил 58,78 рубля, евро и вовсе поднялся почти на полтора рубля — до 65,08 рубля. Эксперты выяснили, что россияне в этот кризис меньше меняют рубли на доллары, чем в прошлый (2008—2009 годов), не так активно инвестируют и берут меньше кредитов. Портал Банки.ру узнал, как будет меняться финансовое поведение россиян.

Почему он опять падает

Рубль начал неделю со стремительного снижения, побив мартовские антирекорды. В ходе валютных торгов на Московской бирже 27 июля на 18:44 мск курс доллара преодолел отметку 59,87 рубля, курс евро — 66,28 рубля, следует из данных на сайте биржи.

Официальный курс доллара с 28 июля поднялся на 74,42 копейки, достигнув 58,78 рубля (58,0374 рубля с 25 июля), евро повысился сразу на 1,47 рубля, до 65,08 рубля. Торги на Московской бирже завершились в «красной зоне»: индекс ММВБ опустился на 0,67% до 1 584,92 пункта, индекс РТС — на 1,2% до 840,37 пункта.

Основной повод для падения курса рубля — целый букет негативных ожиданий, отмечают аналитики. Из внешних рисков — долговые проблемы Греции, а также события в Китае. В понедельник, 27 июля, китайский фондовый рынок рухнул на 8,5%. Это рекорд за последние восемь лет.

«Причины текущего ослабления курса рубля — в совокупности внешних факторов. Среди основных можно назвать ожидаемое дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ при возможном повышении ставок Федеральной резервной системой США, геополитическую неопределенность, в понедельник вечером стоимость российской нефти Urals на спот-рынке опустилась ниже отметки в 52 доллара за баррель», — говорит аналитик ХКФ Банка Станислав Дужинский.

Руководитель департамента аналитики Profit Group Глеб Задоя подчеркивает, что основной драйвер для снижения национальной валюты — нефть — уверенно торгуется вблизи апрельских минимумов и пока, по всей видимости, не собирается их пробивать. «Геополитическая ситуация также остается достаточно стабильной. Негативных новостей для российской экономики на горизонте не видно. Однако рубль падает все ниже и ниже», — признает Задоя.

По его мнению, цены на нефть могут в ближайшее время приблизиться к мартовским минимумам в районе 52 долларов за баррель. Это в свою очередь приведет к росту американской валюты до 61—62 рублей и снижению индекса ММВБ к 1 570 пунктам. «Доллар, скорее всего, продолжит свой рост на международном рынке Forex. Временный всплеск европейской валюты на фоне позитивных данных из Германии может сойти на нет, и тогда доллар вновь будет опережать евро в своем росте», — отмечает аналитик. Он также указывает, что Банк России продолжает скупать валюту на рынке для пополнения валютных резервов даже по текущим ценам. Текущий курс не пугает ЦБ, считает аналитик.

Стоимость бивалютной корзины 27 июля преодолела отметку 60 рублей, вернувшись на уровни конца марта, отмечает главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Станислав Клещев. Он указывает, что движение по рублю происходит синхронно со снижением цен на нефть, но определенное давление оказывает и сезонный фактор — репатриация дивидендов, увеличение выплат по внешнему долгу.

Официальный курс доллара откатился к мартовским значениям. Так, на 24 марта официальный курс доллара составлял 59,45 рубля. Далее примерно до середины июня доллар ослабевал. Евро вел себя по похожему сценарию. Максимальных значений по отношению к рублю европейская валюта за последнее время достигала в марте этого года — 18 марта официальный курс европейской валюты составлял 65,43 рубля. После этого следовало снижение. Однако тренд также был переломлен в начале июня.

«Девальвационные риски усиливаются, что способно повлиять на принятие решения по ставке на предстоящем заседании совета директоров ЦБ РФ. Консенсус-прогноз участников рынка предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, но риски более скромной корректировки политики регулятора возрастают», — считает Клещев.

Валюту не меняем, кредиты не берем

Компания Synovate Comcon опубликовала результаты ежемесячного мониторинга «КОМКОН. Антикризис» по итогам замеров в июне 2015 года. В опросе приняли участие 1 000 респондентов в возрасте 18—45 лет, проживающие в городах-миллионниках России. По итогам опроса, россияне стали реже менять рубли на валюту в кризис 2015 года по сравнению с кризисом 2009-го. При этом в 2009 году активнее всего респонденты меняли рубли в апреле (25%) и в июне (24%), что объяснялось падением курса доллара в эти месяцы. Однако во время нынешнего кризиса такой тенденции не наблюдалось, несмотря на значительные колебания курса, всплеска валютных операций не происходит, приходит к выводу Synovate Comcon.

Если рассматривать курсы иностранных валют в период с декабря 2008-го по июнь 2009 года, ясно, что наибольших значений официальный курс доллара достиг в феврале 2008-го. На 19 февраля 2009 года доллар США стоил 36,43 рубля (на 1 января 2009-го официальный курс доллара составлял 29,39 рубля). Евро за указанный период демонстрировал максимальную стоимость на 5 февраля 2009 года — 46,84 рубля (на 1 января 2009-го евро стоил 41,43 рубля).

При этом изменилось не только отношение населения к иностранной валюте. Россияне в 2015 году стали меньше делать инвестиции по сравнению с 2009-м, считают в Synovate Comcon. В компании это объясняют тем, что все крупные покупки — недвижимости, бытовой техники — россияне сделали перед Новым годом, когда наблюдался покупательский бум.

В то же время, по данным исследования, опрошенные стали чаще снимать деньги со счетов в банках, при этом больше всего (36%) средств обналичивали на текущие расходы. «Это связано с увеличением использования пластиковых карт», — уверяют в компании. В исследовании отмечается, что кредитная активность населения летом упала до уровня кризисного 2009 года: количество людей, которые взяли кредит в июне 2015 года, сократилось с 15% до 8% по сравнению с июнем 2014-го. «С осени 2014 года растет число людей, которые отложили идею брать кредит. С другой стороны, активного перехода россиян в другие банки не наблюдается: с начала 2015 года доля людей, которые перевели деньги в другой банк, держится на уровне 14—16%», — говорят в компании.

Естественная реакция

В 2015 году отмечается снижение ключевых макроэкономических параметров, характеризующих благосостояние населения и его потребительскую активность, говорит Станислав Дужинский. Он напоминает, что, по данным Росстата, реальные зарплаты за первое полугодие упали на 8,5% относительно первого полугодия 2014 года. «В условиях падения доходов естественной реакцией домашних хозяйств является рост сберегательных настроений и ограничение потребительских», — говорит аналитик. Так, розничный товарооборот в России за полгода снизился на 8% относительно аналогичного периода прошлого года.

По словам Дужинского, эти фундаментальные изменения экономической среды имеют ожидаемое отражение в банковском секторе. По данным ЦБ, по состоянию на 1 июня прирост необеспеченных кредитных портфелей в годовом выражении упал на 4,2%. Год назад этот показатель составлял 22,3%. «Дополнительное ограничивающее влияние на динамику кредитов физлицам помимо снижения спроса оказывают меры, принятые банками для поддержания качества своих активов», — считает аналитик. Он отмечает, что ситуация с депозитами населения более позитивна. Так, депозитный портфель кредитных организаций за 12 месяцев вырос на 17,8%, что на 9,8 процентного пункта выше прошлогоднего значения.

Начальник казначейства Тройка-Д Банка Александр Абрашов соглашается, что в первом полугодии текущего года определенное снижение объема валютно-обменных операций по сравнению с первым полугодием 2014-го есть. «Не могу назвать его существенным, отмечу лишь, что нашим банком был зафиксирован рост операций по покупке населением иностранной валюты в марте 2014 года, что было обусловлено в том числе и началом изменения геополитической картины», — говорит Абрашов. Без учета этого скачка сокращение объема операций по обмену валюты в сравниваемых периодах в Тройка-Д Банке составило около 15%, что в банке объясняют снижением способности населения к накоплению. Другая причина — уменьшение интереса физических лиц к валютно-обменным операциям естественным образом при текущем курсе рубля.

В Тройка-Д Банке также наблюдается рост операций снятия наличных клиентами-физлицами. Он обеспечен в основном операциями по вкладам. «По нашей статистике, мы зафиксировали трехкратный рост операций снятия в декабре 2014 года с дальнейшим снижением его на 40—50% в последующие месяцы 2015-го: в данном случае свою роль сыграли совершаемые клиентами в указанный период операции по частичному снятию, а также плановые и досрочные закрытия вкладов физических лиц на фоне турбулентных процессов, наблюдаемых в конце прошлого года», — говорит Абрашов. По его словам, на текущий момент «достаточно стабильные объемы снятия», но выше уровня аналогичных периодов 2014 года.

В Бинбанке сообщили, что частота операций по снятию наличных средств по картам выросла незначительно. «Намного больше прослеживаются изменения среднего чека одной операции. По дебетовым картам прирост в июне 2015 года составил почти 40% по отношению к июню 2014-го», — говорит руководитель направления разработки карточных продуктов Бинбанка Александр Матущенко. По кредитным картам в Бинбанке обратная картина: объем снимаемых наличных средств снизился, в то время как по безналичным операциям наблюдается прирост порядка 30%. Цифры по кредитной активности также выше показателей аналогичного периода прошлого года. При этом средняя задолженность на одного человека по кредитным картам выросла на 13%, если рассматривать данные этого и прошлого года июнь к июню.

Лучше не будет

Рубль может на этой неделе остаться под давлением слабой нефти, снижения продаж экспортеров, считает финансовый аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко. По его мнению, продолжит сказываться общее давление, которое испытывают практически все валюты развивающихся и сырьевых стран. Это будет оказывать негативное влияние на рубль. «Слабая статистика из Китая и ожидание повышения ставки ФРС будут снижать аппетиты к риску, что продолжит тянуть вниз сырье и развивающиеся валюты. К слову, заседание Федеральной резервной системы будет в центре внимания на неделе в среду, 29 июля», — отмечает Савченко.

Кроме того, дивидендные выплаты отдельных российских компаний могут оказать дополнительное давление на рубль. Влияние окажет и вероятное снижение ключевой ставки ЦБ. Отметка 60 рублей за доллар уже не выглядит далекой. «Распродажи на фондовом рынке Китая отпугивают инвесторов от вложений в рисковые активы, а значит, тренд на ослабление рубля и российского фондового рынка будет продолжаться. Хотя, с другой стороны, самое темное время — обычно перед рассветом. Вопрос лишь в том, а самое ли оно сейчас темное?», — задается вопросом Глеб Задоя.

По мнению Станислава Дужинского, курс доллара в ближайшее время будет колебаться с определенной волатильностью в районе 60 рублей. «Предпосылок для более существенного ослабления курса пока не видно, а такое значение курса рубля вряд ли способно вызвать ощутимое изменение спроса на валюту среди домашних хозяйств или поменять их сложившиеся предпочтения на инструменты инвестирования своих сбережений», — считает Дужинский.

Аналитики полагают, что ослабление рубля будет негативным образом влиять на валютно-обменные и инвестиционные привычки россиян. «Мы ожидаем дальнейшего уменьшения способности населения к накоплению и инвестированию. Будут снижаться, что объяснимо, средние суммы валютно-обменных операций, номинированных в иностранной валюте», — считает Абрашов. Он убежден, что инвестиционные привычки россиян также претерпят изменения. В частности, количество частных инвесторов уменьшится, и выбирать они будут более консервативные инструменты. По словам начальника казначейства Тройка-Д Банка, определенные свидетельства этого уже сейчас можно видеть на рынке вкладов. Наблюдается замедление темпа роста портфеля вкладов от месяца к месяцу. К тому же высокие темпы прироста вкладов физлиц наблюдаются в государственных банках как в абсолютном, так и в относительном выражении. «Дисбаланс показателей остатков на счетах физических лиц между частными и государственными банками в пользу последних наблюдается в течение года. На основании этого разумным будет сделать вывод о том, что инвестиционные предпочтения населения станут более консервативными», — резюмирует Абрашов.

banki.ru