Прогноз на неделю 31 августа — 4 сентября.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть марки Brent «нащупала» краткосрочное дно. Рост на 9%, который черное золото продемонстрировало в четверг, в большей степени был вызван техническими факторами, хотя, конечно, первопричиной стала позитивная динамика темпов роста экономики США во 2 квартале и стабилизация ситуации на фондовом рынке. Теперь, когда основные потрясения позади, нефть может демонстрировать куда более сдержанную реакцию. Хотя тот факт, что котировки актива закрепились выше уровня 48,10 доллара за баррель, дает основания полагать, что в ближайшее время они, как минимум, стабилизируются в диапазоне 45,00 – 55,00. Возможность подъема в район верхней границы указанного диапазона исключать не стоит. Это будет возможно при условии, что в США продолжится сокращение объемов добычи и числа работающих буровых установок по данным нефтесервисной компании Baker Hughes . Крайне желательно было бы и дальнейшее снижение коммерческих запасов в США. Однако, учитывая завершение сезона отпусков, вероятность такой динамики не слишком высока.

Медь (HG) в конце прошлой недели развила восходящую коррекцию. Котировки металла поднялись в район уровня 2,3420. Во многом, это было обусловлено реакцией на меры стимулирования, предпринятые Народным Банком Китая. Дело в том, что Поднебесная является крупнейшим потребителем красного металла в мире (около 48% от общего потребления). Тем не менее, опасения дальнейшего замедления экономики страны все еще сохраняются. Поэтому пока говорить о каком-либо переломе тенденции не приходится. Если данные по индексу деловой активности в промышленном секторе Китая будут сигнализировать о продолжении спада, медь может возобновить снижение в район уровня 2,1900.

Валютный рынок

Рубль который в начале недели обновил минимум с января текущего года, все же смог реабилитироваться. Во многом это связано с динамикой цен на нефть. Пока котировки черного золота будут расти, российская валюта будет восстанавливать потери. Дополнительным фактором в поддержку рубля может выступить и некоторое разочарование доллара, если рынок не получит подтверждений тому, что ФРС США повысит ставку уже в текущем году. Кроме того, рубль может продемонстрировать позитивную реакцию и в ответ на вербальные интервенции со стороны официальных лиц. Если же появятся свидетельства того, что экспортерам дано указание продавать часть валютной выручки, рост рубля может ускориться. Также на рубль благоприятным образом может влиять и готовность регулятора вернуть аукционы годового валютного РЕПО. Таким образом, первичной целью движения пары USD/RUB может стать отметка 64,2000, а в случае роста цен на нефть в район уровня 52,60, можно ждать дальнейшего ее снижения в район уровня 62,6000.

Фондовый рынок

Произошедшее на минувшей неделе показало, что рынок сейчас с легкостью склонен поддаваться паническим настроениям. Тем не менее, если фондовые рынки Китая продолжат демонстрировать хотя бы медленное восстановление, индексы США могут оказаться под влиянием американской статистики и изменения ожиданий по ставкам ФРС США. Ключевой интерес будут, бесспорно, вызывать данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. В целом, ситуация в данном секторе выглядит достаточно стабильной, равно как и состояние экономики Штатов (напомним, что по итогам 2 квартала, согласно пересмотренным данным ВВП вырос на 3,7% против предварительной оценки 2,3%). А это значит, что настрой ФРС на повышение ставки все еще выглядит вполне оправданным. Поэтому, если число вновь созданных рабочих мест превысит прогнозы (214 000), подобные ожидания могут снова усилиться. Однако на фоне довольно стремительного восстановления рынка акций, вероятно, это не окажет существенного негативного влияния на американские бенчмарки. Поэтому не стоит исключать вероятность возврата Dow Jones (YM) в район уровня 17083, Nasdaq (NQ) может нацелиться на подъем к уровню 4416,50. Официальные лица ФРС США, похоже, пошли на попятную. Локхарт заявил, что показатели экономики «действительно достаточно сильны», но регулятору придется принимать в расчет тревожные сигналы от зарубежных экономик и волнения на финансовых рынках. Стенли Фишер в пятницу отметил, что пока слишком рано говорить о том, что Федрезерв сделает в сентябре. Возможно, что какая-то ясность появится вечером 29 августа в рамках дискуссии заместителя главы ФРС с вице-президентом ЕЦБ и главой Банка Англии на симпозиуме в Джексон Хоул.

На текущем этапе восстановление азиатских индексов выглядит лишь следствием политики, проводимой Народным Банком Китая, направленной на сохранение достаточной ликвидности. Поэтому, как только регулятор прекратит интервенции, которые, надо сказать, являются весьма затратными, падение может возобновиться, хотя и не такими темпами, как раньше. Дело в том, что на фоне продолжающегося ослабления экономики Поднебесной, стоимость акций местных компаний все еще выглядит неоправданно высокой. Из макроэкономической статистики внимание стоит обратить на данные по индексу деловой активности в промышленном секторе Китая. Если показатель продолжит углубляться в зону спада, это может оказать дополнительное давление, в том числе и на Hang Seng (HSI). Бенчмарк может снизиться в район уровня 20700 с дальнейшей целью на отметке 20060.

Ирина Рогова, аналитик ГК Forex Club.