Почему росла “Роснефть”
“Во вторник мы официально объявим, что включаем «Роснефть» в индексы MSCI”, — пообещал вчера аналитик MSCI Barra Эндрю Вилсон. Назвать вес “Роснефти” в индексах Вилсон отказался: он будет подсчитан во вторник.
Изменения вступят в силу с 1 декабря — индексы будут пересчитаны по ценам закрытия 30 ноября.
Представитель “Роснефти” отказался от комментариев до официального объявления.
MSCI оценивает free float “Роснефти” в $9,96 млрд, а free float российских акций, включенных в MSCI Russia, — $222 млрд, значит, вес “Роснефти” в индексе составит 4,3%, предполагает стратег “Ренессанс Капитала” Ованес Оганисян, знакомый с методикой расчета индексов. По подсчетам аналитика западного инвестбанка, вес “Роснефти” в индексе MSCI Russia составит 4-4,5%. 4% — это правдоподобная доля, соглашается аналитик по инвестиционной стратегии Deutsche UFG Алексей Заботкин.
Если вес других акций в индексе MSCI Russia не будет пересмотрен и не произойдет исключений, “Роснефть” почти сравняется с “Сургутнефтегазом” (4,2%) и встанет после “Газпрома” (44,4%), “Лукойла” (17,3%) и “Норильского никеля” (4,7%) и перед Сбербанком (3,9%) и МТС (3,8%).
В письме одного из аналитиков Morgan Stanley, присланном вчера российскому клиенту, сказано, что вес “Роснефти” в MSCI Russia составит 4,1%, а в MSCI EM — 0,46%. (Вес акций “Газпрома” в MSCI EM — 5,4%.)
Доля России в индексе MSCI EM вырастет на 0,46% до 10,9%, подсчитывает Оганисян.
Структуре индекса MSCI EM должны соответствовать фонды Barclays iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (объем — $11,3 млрд), GMO Emerging Markets Fund ($11,5 млрд), Morgan Stanley IF Emerging Markets Portfolio ($2 млрд) и Batterymarch Global Emerging Markets Fund ($1,8 млрд). В сумме объем только их заказов на покупку акций “Роснефти” может составить $100 млн, говорит Оганисян.
Слухи о том, что “Роснефть” будет включена в индексы MSCI, появились на рынке в прошлый четверг и на них котировки акций росли вплоть до утра понедельника, когда они прибавили 7%, говорит главный трейдер “Тройки Диалог” Тимур Насардинов. Неожиданные объявления о включении в индекс акций Сбербанка и “Уралсвязьинформа” в 2004 г. привели к тому, что акции подорожали примерно на 20% в течение двух недель, вспоминает Оганисян.
За четверг и пятницу акции “Роснефти” подорожали на 8%, а вчера в РТС — еще на 0,1% до $9,34, капитализация компании вчера составила $98,9 млрд, в пятницу днем она достигала $100,7 млрд. (Индекс РТС за три дня вырос на 2,5%.) Но вчера расписки “Роснефти” потеряли на Лондонской фондовой бирже 0,6% и стали стоить $9,34. “Инвесторы фиксируют прибыль, к тому же снизились цены на нефть”, — говорит Насардинов. Такое впечатление, что из-за утечки информации о включении “Роснефти” в индекс MSCI мы уже имеем ралли в этих акциях последние несколько дней, отмечает аналитик западной инвесткомпании.
“4% — это не очень большой вес, чтобы ожидать огромного спроса на “Роснефть”, — говорит Заботкин и вспоминает про умеренную реакцию рынка на включение акций “Газпрома” в апреле (на 9% к 27 апреля) и пересмотр их веса в августе (за неделю котировки выросли на 8%).
Вес 4% — не так много для компании с капитализацией $100 млрд, согласен и директор по инвестициям Hermitage Capital Анатолий Романовский, капитализация “Газпрома” всего в 2,5 раза больше, а вес в индексе — в 11 раз: “Это связано с небольшим free float «Роснефти», тем более что значительную долю IPO выкупили стратеги”. Но приток инвестиций в бумагу со стороны западных фондов будет наблюдаться — для них важно, что компания включена в индекс, заключает он. По материалам «Ведомостей».
