Нефтяное ралли обеспечит Минфину успешные аукционы
Взлет цен на нефть, дефляция в августе и укрепление рубля — все это позволит Минфину успешно разместить в среду облигации федерального займа на 40 млрд руб.
Минфин предложит инвесторам два выпуска с фиксированным купоном, причем равных объемов. Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26221 с погашением 23 марта 2033 г. составит 20 млрд руб., ОФЗ-ПД серии 26220 с погашением 7 декабря 2022 г. — также 20 млрд руб.
Ну а сегодня на рынках царит крайне благоприятная обстановка для проведения этих аукционов. Прежде всего, конечно, стоит отметить бурный рост цен на нефть. Котировки смеси Brent прибавляют почти 2,5% и торгуются в районе $53,50.
На графике видно, что цены наконец-то вышли из боковика. Теперь, возможно, мы увидим ретест уровня $52,80, а затем котировки продолжат свой рост. Кстати, американская WTI, которая в последнее время сильно отставала от североморской смеси, растет сегодня более чем на 3%. Формальным поводом для ралли стало сообщение о запуске некоторых НПЗ, которые были остановлены после урагана в Техасе.
Но вернемся к предстоящим аукционам и ценам на российские активы в целом. На фоне бурного роста цен уверенно укрепляется рубль, особенно к доллару США, который продолжил снижение на международном валютном рынке.
Курс пары доллар/рубль опустился в район 57,40 руб., а евро — 68,35 руб.
На этом фоне ралли наблюдалось и на долговом рынке РФ. Доходности десятилетних облигаций опустились ниже 7,6%, а пятилетних — до 7,65%
Конечно, этому движению способствовало не только укрепление рубля, но в первую очередь и данные по инфляции. В августе Росстат зафиксировал рекордную дефляцию в 0,5% против инфляции на уровне 0,1% в июле, 0,6% в июне, 0,4% в мае, 0,3% в апреле, 0,1% в марте, 0,2% в феврале и 0,6% в январе, сообщает Росстат. В целом в январе-августе инфляция составила 1,8%.
Августовская дефляция стала рекордной для современной России, до этого дефляция на уровне 0,4% отмечена в августе 2003 г. Существенной дефляции в августе способствовало резкое удешевление плодоовощной продукции: на 15,5% против 8,3% в июле.
Участники рынка понимают, что такая тенденция приводит к росту вероятности снижения ставок со стороны Центрального банка, и закладывают это в цены облигаций.
Еще один важный момент, который стоит отметить: в сентябре Минфин почти вдвое увеличит покупку валюты.
Согласно расчетам сверхдоходы от продажи нефти и газа составят 77,9 млрд руб. Правда из этой суммы на приобретение валюты Минфин направит только 71,7 млрд руб. Это связано с тем, что в августе бюджет недополучил нефтегазовые поступления на 6,2 млрд руб.: объемы добычи и экспорта нефти не дотянули до прогнозных значений.
Читайте прогноз ценовых колебаний с 4 по 8 сентября 2017 здесь.
