Крупные экспортеры ждут падения рубля
Июльский налоговый период, в рамках которого крупнейшие компании должны перечислить в бюджет около триллиона рублей, не принес существенной поддержке рублю.
Крупнейшие экспортеры не спешат продавать доллары и евро на Московской бирже и удерживают валютную выручку в расчете на то, что смогут продать ее по более высоким курсам.
Июльские налоги выплачиваются в долг — за счет привлечения рублевых кредитов. Об этом свидетельствует резкий рост стоимости займов на межбанковском рынке, говорит аналитик Nordea Денис Давыдов.
Ставка MosPrime cо сроком «овернайт» за неделю подскочила на 60 базисных пунктов, а на вторник достигла 7,78% годовых, поставив рекорд с декабря прошлого года.
«В качестве основой причины можно отметить спрос на рубли при одновременном сохранении валютных позиций. Компании ограничивают продажу валюты, предпочитая заимствовать, хотя и по более высоким ценам», — цитирует Давыдова Bloomberg.
В результате на денежном рынке возник дефицит рублевой ликвидности, отмечает Райффайзенбанк. Чтобы покрыть его, банки заняли 400 млрд рублей из бюджета по операциям репо и увеличили до рекорда почти за год займы у ЦБ под залог нерычных активов, параллельно привлекая у регулятора рубли через валютный своп.
О слабой активности экспортеров говорит и нетипично низкий объем валютных торгов, отмечают аналитики Сбербанк CIB: в понедельник, за день до выплаты налога на прибыль в размере около 320 млрд рублей, торговый оборот на МосБирже составил 3,9 млрд долларов (при среднем 4,5 млрд).
«Это значит, что продажи валюты экспортерами могли быть не очень значительными», даже несмотря на то, что помимо налогов им необходимо выплатить дивиденды, констатируют в Сбербанк CIB: во вторник «Норильский Никель выплачивает 96 млрд рублей, «Газпром» — 190 млрд рублей, «Сургутнефтегаз» — 28 млрд рублей.
Эти дивидендные потоки сулят рублю слабость в ближайшие недели, предупреждает аналитик «Велес Капитала» Юрий Кравченко.
Зарубежные держатели акций могут конвертировать полученные средства в валюту, чтобы вывести прибыль в свои юрисдикции. Это «усилит коррекцию» курса, отмечает Кравченко.
Нерезиденты уже покупают валюту, когда доллара опускается ниже 62,5 рубля, видимо, считая этот курс привлекательным, сообщает Сбербанк CIB.
Читайте прогноз ценовых колебаний с 30 июля по 3 августа 2018.
