Падение цен на нефть существенно ухудшит положение российской нефтепереработки. Компании будут получать гораздо меньший объем субсидий для НПЗ из бюджета, а также должны будут доплачивать в бюджет за поставку топлива на внутренний рынок по механизму демпфера. По оценке аналитиков, в марте нефтяники заплатят по демпферу 35 млрд руб. против 11 млрд руб. в феврале. Хотя уменьшение цен на нефть уже привело к падению биржевой стоимости топлива в РФ, существенных изменений цены на внутреннем рынке аналитики не ожидают.

Снижение цен на нефть означает, что нефтяным компаниям снова придется доплачивать бюджету за продажу топлива на внутреннем рынке. Согласно введенному с 1 июля 2018 года правилу, компании получают компенсации из бюджета (так называемый демпфер), если экспортные цены на топливо оказываются выше условной внутренней цены (53,6 тыс. руб. за тонну в случае бензина). Если же экспортные цены формируются ниже этого уровня, уже компании доплачивают в бюджет. Таким образом, демпфер призван сглаживать влияние внезапных изменений внешних цен для внутренних потребителей.

В феврале демпфер стал отрицательным впервые за последний год, и компании заплатили в бюджет дополнительно 10,9 млрд руб. (при средней цене на Urals в $54 за баррель), подсчитали в «Петромаркете». Демпфер по бензину опустился до минус 1,88 тыс. руб. за тонну с 118 руб. в январе, на дизтопливо — до минус 1,96 тыс. руб. с 740 руб. Причиной перехода демпфера в отрицательную область стало уменьшение стоимости бензина и дизтоплива на рынке северо-западной Европы на фоне эпидемии коронавируса.

При текущих значениях цен на нефть, которые резко снизились, после того как не было продлено соглашение ОПЕК+, компаниям придется все больше платить в бюджет по демпферу.

По оценке Ивана Хомутова из «Петромаркета», в марте демпфирующая компонента при условии сохранения до конца месяца цен на нефть Brent на уровне $37 за баррель, а курса — в 71,5 руб. за доллар, составит минус 5,6 тыс. руб. за тонну бензина, и минус 6 тыс. руб. для дизтоплива. Если цены на нефть сохранятся на уровне $35 за баррель, а курс — около 72 руб. за доллар, в марте компании заплатят в бюджет по демпферу около 35 млрд руб., посчитал консультант Vygon Consulting Евгений Тыртов.

Александр Новак, министр энергетики, 10 марта
Цены у нас в основном стабильны и не превышают уровень инфляции.

Кроме того, большие потери компании понесут от сокращения обратного акциза на нефть для НПЗ, который был призван отчасти компенсировать нефтяникам рост нагрузки в ходе налогового маневра. По оценкам «Петромаркета», за февраль российские НПЗ получат порядка 12,2 млрд руб. обратного акциза против 30,9 млрд руб. в январе и 36,1 млрд руб. в декабре 2019 года. Таким образом, переработка нефти на многих НПЗ может стать невыгодной, что повлечет снижение их загрузки и выпуска нефтепродуктов.

В прошлом падение цен на нефть часто не только не приводило к снижению стоимости топлива на АЗС в России, но наоборот, означало его подорожание. Это в основном объяснялось ослаблением рубля. Теперь демпфер ограничивает колебания цен внутри страны. Биржевая стоимость топлива на СПбМТСБ во вторник сократилась примерно на 4,5%, хотя цены на нефть потеряли более 20%.

Внутренние цены на топливо если как-то и отреагируют на падение цен на нефть, то в пределах нескольких процентов, считает Иван Хомутов, так как свою роль сыграет и ослабление рубля, и заметное снижение демпфера. Российским НПЗ и без падения цен на нефть было нелегко — значительная их часть работала в убыток, указывает он. Прежде всего речь идет об НПЗ, ориентированных на экспорт нефтепродуктов, и заводах, нацеленных на выпуск бензина для внутреннего рынка. Иван Хомутов не исключает, что такие заводы существенно снизят переработку нефти, которая будет перенаправлена на экспорт.

Падение нефтяных котировок привело к снижению внешних цен на моторные топлива и росту премий на внутреннем рынке, отмечает Евгений Тыртов: «Но в результате цены на внутреннем рынке сохранятся примерно на одном уровне, поскольку рост будет компенсирован увеличением курса доллара и выплатами нефтепереработки по демпферу». При текущих ценах на нефть маржа НПЗ сильно снизится из-за уменьшения субсидий переработке. По оценке эксперта, если ситуация на рынке не изменится, в сравнении с предыдущим годом переработка недосчитается около 0,5 трлн руб.

www.kommersant.ru

Прогноз биржевых цен на 11 марта 2020