Alliance запретили занимать
Alliance Oil Company Эдуарда Худайнатова стала первой российской нефтекомпанией, которая находится на пороге нарушения ковенант по своим займам. Кредиторы уже запретили компании привлекать новый долг, и теперь она собирается активно экономить. Alliance рассчитывает на сокращение высоких затрат на логистику за счет подключения своего Хабаровского НПЗ к нефтепроводу ВСТО, а также планирует вкладывать деньги только в поддержание мощностей. Несмотря на сложное положение компании, эксперты не ждут ее банкротства.
Основной актив Независимой нефтегазовой компании (ННК) — Alliance Oil Company опубликовала отчетность по МСФО за первое полугодие. Компания превысила критический уровень соотношения чистый долг/EBITDA в 3,5, поэтому банки-кредиторы запретили ей привлекать новые заимствования. Alliance получила в первом полугодии 2015 года $16 млн чистого убытка против $34 млн годом ранее. Выручка в первом полугодии снизилась на 36% — до $1,118 млрд, EBITDA — почти вдвое, до $150 млн.
Alliance Oil — основной актив Независимой нефтегазовой компании, созданной экс-президентом НК «Роснефть» Эдуардом Худайнатовым в 2013 году. Владеет «ННК-Хабаровский НПЗ», ведет добычу углеводородов в России и Казахстане. Запасы нефти DeGolyer & MacNaughton на 31 декабря 2014 года оценивает по категории 2Р в 614,3 млн баррелей нефтяного эквивалента, газа — 47,5 млн баррелей нефтяного эквивалента. Общий долг компании на конец второго квартала — $2,2 млрд, из него чистый долг — $1,96 млрд.
Александр Назаров из Газпромбанка отмечает, что Alliance Oil стала первой российской нефтекомпанией, которая превысила уровень задолженности, обозначенный в проспекте к выпуску еврооблигаций. Это не означает дефолт, но компания оказалась ограничена в привлечении новых средств. Эксперт отмечает, что у Alliance Oil самый сложный профиль переработки, так как у нее высокие расходы на логистику — НПЗ находится в 5 тыс. км от мест добычи. Согласно данным компании за первое полугодие, из общей стоимости нефти для переработки $36 за баррель марки Brent стоимость перевозки нефти составляет около $11. Александр Назаров отмечает также, что сильное негативное влияние на финансовое состояние компании оказал налоговый маневр.
Сейчас Alliance Oil пытается реструктурировать долги и конвертировать все краткосрочные займы в долгосрочные. Компания ранее договорилась об отсрочке двух кредитов — на 11,5 млрд руб. и 2 млрд руб.— с весны на осень. Теперь, как сообщил на телеконференции финансовый директор компании Леонид Бидный, выплаты по кредиту на 11,5 млрд руб. были перенесены на март 2016 года, по кредиту на 2 млрд руб. перенос ожидается в октябре. Также Alliance Oil собирается активно сокращать издержки. Компания недавно завершила строительство отвода от Хабаровского НПЗ до ВСТО, что позволит ей сократить затраты на поставку нефти — по оценке компании, на 1 млрд руб. в месяц. Кроме того, Alliance до конца года сократит персонал на 10-15%. В 2015 году инвестиции составят около $250 млн, в следующем году компания планирует их сокращение из-за отсутствия крупных проектов.
По словам Александра Назарова, второй квартал, видимо, станет для Alliance Oil худшим в этом году. Новой проблемой для компании могло стать повышение НДПИ для отрасли, которое, однако, не было одобрено правительством. По мнению господина Назарова, несмотря на высокую долговую нагрузку, компанию не ждет банкротство с учетом возможностей ее основного акционера.
