Экономика США, вероятно, сохранила уверенные темпы роста в третьем квартале, поскольку снижение инфляции и значительный рост заработной платы способствовали росту потребительских расходов в преддверии спорных президентских выборов, которые могут повлиять на кошельки потребителей.

Предварительная оценка валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал будет опубликована менее чем за неделю до того, как американцы отправятся на избирательные участки выбирать между Камалой Харрис, кандидатом от Демократической партии, и бывшим президентом Дональдом Трампом. Опросы показывают, что финал этой гонки непредсказуем.

Американцы, которые считают экономику одним из главных вопросов на выборах, недовольны высокими ценами на продукты питания и жилье, несмотря на то, что экономика не оправдала прогнозов о рецессии и продолжает опережать другие экономики мира. Избиратели неизменно отдают преимущество Трампу, когда их спрашивают, кто лучше управлял бы экономикой. Последний опрос Reuters/IPSOS, опубликованный во вторник, показал аналогичные ответы.

Однако экономика остается устойчивой, несмотря на повышение процентных ставок ФРС на 5,25 процентных пункта в 2022 и 2023 годах для обуздания инфляции.

«Похоже, что непосредственно перед выборами экономика США уверенно завершит этот год», — отметил Кристофер Рупки, главный экономист FWDBONDS. «Есть некоторые противоречивые тенденции, но экономика, безусловно, находится в лучшем положении, чем четыре года назад, и не проявляет признаков замедления».

По данным опроса экономистов, проведенного агентством Reuters, в июле-сентябре ВВП, вероятно, вырос на 3,0% в годовом исчислении, что соответствует темпам роста апреля-июня. Оценки варьировались от 2,0% до 3,5%. Опрос был завершен до того, как во вторник появились данные, что дефицит торгового баланса в сентябре вырос до 2-1,5-летнего максимума, что заставило ФРС Атланты понизить оценку ВВП за прошлый квартал до 2,8% с предыдущей оценки в 3,3%.

Темпы роста по-прежнему будут значительно выше того, что чиновники ФРС считают неинфляционным показателем роста (1,8%). Отчет дополнит опубликованный в прошлом месяце ежегодный пересмотр, который показал, что экономика намного сильнее, чем предполагалось ранее.

Пересмотр практически свел на нет разрыв во втором квартале между ВВП и валовым внутренним доходом (ВВД), альтернативным показателем роста. До пересмотра некоторые экономисты утверждали, что этот разрыв свидетельствует о завышенной оценке экономической активности.

Центральный банк США сейчас смягчает политику, поскольку инфляция приблизилась к целевому показателю ФРС в 2%. В прошлом месяце банк начал цикл смягчения с необычайно большого снижения ставки на полпроцента. Это снижение стоимости заимствований, первое с 2020 года, привело к снижению учетной ставки ФРС до диапазона 4,75-5,00%.

Некоторые экономисты расценили устойчивость экономики как признак того, что денежно-кредитная политика, вероятно, не настолько жесткая, как многие думали. Они также приписывают продолжающееся укрепление экономики росту производительности труда, который помог покрыть более высокие затраты на рабочую силу.

Облегчение для семей с низким доходом

Несмотря на замедление роста на рынке труда, количество увольнений приближается к историческому минимуму, а заработная плата продолжает расти стабильными темпами.

Чистая стоимость домохозяйств выросла благодаря буму на фондовом рынке и росту цен на жилье. Сбережения остаются на высоком уровне, а инфляция значительно снизилась, что облегчило положение домохозяйств, особенно с низким доходом.

Согласно прогнозам, индекс цен на личные потребительские расходы, за исключением волатильных компонентов на продукты питания и энергоносители, вырастет на 2,1% в третьем квартале, резко замедлившись по сравнению с темпом в 2,8% во втором квартале.

«Когда мы вступили в цикл дезинфляции, заработная плата начала расти, так что вы видите реальный рост заработной платы», — сказал Брайан Бетьюн, профессор экономики Бостонского колледжа. «Это определенно фактор, который поддерживает экономику на плаву, а двумя другими факторами являются цены на жилье, которые как бы выровнялись, и фондовый рынок».

Потребительские расходы, на долю которых приходится более двух третей экономической активности, по оценкам ряда экономистов, выросли как минимум на 3,5% по сравнению с 2,8%, зафиксированными во втором квартале. Однако есть опасения, что значительная часть роста приходится на домохозяйства со средним и высоким уровнем дохода, которые обладают большей гибкостью и возможностью замещения потребления.

Расходы бизнеса, особенно на самолеты, также способствовали росту ВВП. Компании, вероятно, увеличили инвестиции в технологии, в основном в искусственный интеллект. Ожидается, что государственные расходы также способствовали росту.

Однако материальные запасы, скорее всего, были нейтральными, а инвестиции в жилищное строительство, включающие строительство и продажу домов, вероятно, сокращались второй квартал подряд. Торговля, вероятно, сдерживала рост ВВП третий квартал подряд.

Ураганы «Хелен» и «Милтон», а также забастовка в компании Boeing, вероятно, оказали минимальное влияние на рост ВВП в прошлом квартале, хотя в октябре-декабре последствия могут быть более значительными.

Некоторые экономисты считают, что сохранение устойчивости экономики может подтолкнуть ФРС к более постепенному смягчению политики.

«Если экономика продемонстрирует устойчивость и на рынке труда произойдет лишь некоторое смягчение, а не более значительный спад, то ФРС не придется снижать ставки так сильно, как это предусмотрено в ее сводке экономических прогнозов», — сказал Конрад Деквадрос, старший экономический консультант Brean Capital. «У нас будет более последовательный путь снижения ставок и более высокая конечная точка для ставки по федеральным фондам, чем та, которую прогнозирует ФРС».

«Газпром» не планирует развитие сланцевой газодобычи из-за высокой обеспеченности РФ