Основной вклад в рост экономики и прибыли предприятий вносит дорожающее сырье, которое экспортирует Россия, утверждает Центр развития ВШЭ.

Сальдированный финансовый результат экономики в январе-июле 2018 г. составил 7,6 трлн руб. и вырос (в действующих ценах) относительно того же периода 2017 г. на 34,7%, или почти на 2 трлн руб., по данным Росстата.

Основным фактором столь стремительной динамики стал рост цен на нефть как на мировом рынке (средняя цена нефти марки Urals за рассматриваемый период выросла на 36,5% год к году), так и на внутреннем (рост на 36,9% г/г), подсчитали экономисты ВШЭ.

Падение рубля обеспечивало прибавку к прибыли от продаж в добыче топливно-энергетических ресурсов (ТЭР) в 190 млрд руб.

Дополнительные факторы, способствовавшие росту прибыли экономики, – это, во-первых, пересчет Росстатом индексов промышленного производства в сторону повышения, основной эффект от которого пришелся на I квартал 2018 г., а во-вторых, эффект низкой базы (в январе-июле 2017 г. наблюдалось падение сальдированного финансового результата на 6,7% г/г).

В январе-июле текущего года прибыль в добыче полезных ископаемых выросла на 66,4% г/г, в том числе в нефтедобыче – в 2,2 раза. В добыче природного газа ценовой фактор другой: при поставках на внутренний рынок цена производителей газа упала на 6,4% г/г, и даже рост добычи на 14,4% г/г не смог сдержать критическое падение прибыли в отрасли – на 42,4% г/г.

В добыче угля и металлических руд также зафиксировано падение прибыли на 1,6 и 2,9% г/г соответственно.

Тем не менее благодаря нефтяным ценам суммарная прибыль добывающего сектора увеличилась на 1 трлн руб. г/г, а его доля в прибыли экономики достигла 33,4% против 27% годом ранее.

Прибыль обрабатывающей промышленности выросла на 36,7% г/г – больше, чем в среднем по экономике. И не только благодаря производству нефтепродуктов.

Металлургия (с учетом производства готовых металлических изделий) – абсолютный лидер сектора как по динамике (+68,3 г/г), так и по объему заработанной прибыли: средневзвешенная по поставкам на внутренний рынок и на экспорт цена производителей в металлургии выросла на 16,8% г/г.

Двузначные темпы роста выпуска в автомобильной промышленности и в производстве прочих транспортных средств и оборудования обеспечили небывалый рост прибыли в машиностроительном комплексе в целом – на 48,4 г/г.

Из перерабатывающих отраслей в укрупненной группировке заметное сокращение прибыли (на 15,4% г/г) зафиксировано только в химической промышленности (включая производство лекарств).

Сказалось отрицательное сальдо внереализационных доходов и расходов, выросшее относительно соответствующего периода прошлого года более чем в 5 раз.

В результате суммарная прибыль обрабатывающего сектора в январе-июле 2018 г. превысила 2 трлн руб., подросла и его доля в прибыли экономики – на 0,4 п. п.

С учетом показателей энергетического сектора (включая водоснабжение и утилизацию отходов) прибыль промышленности в рассматриваемый период составила 5 трлн руб. и увеличилась к январю-июлю 2017 г. на 46,5%, или на 1,6 трлн руб. А доля промышленности в прибыли экономики достигла 66,5% против 61,2% годом ранее.

Лидером сектора услуг как по объему полученной прибыли, так и по динамике стала торговля (1,2 трлн руб. – более половины прибыли сектора и +75,6% г/г), главным образом за счет оптового звена (1,06 трлн руб. и +92,9% г/г).

Так, прибыль в оптовой торговле нефтью выросла в 4,2 раза, природным газом – в 12,6 раза, зерном – в 59 раз. Напротив, в транспортировке и хранении прибыль сократилась на 21,1% г/г, в том числе в трубопроводном транспорте – на 46% г/г. В трубопроводном транспорте при опережающем росте объемов перевозок (по сравнению с другими видами транспорта) отставал рост тарифов (+1,4% г/г) против +4,5% г/г в грузовом железнодорожном и морском и +14% г/г во внутреннем водном.

В этих подотраслях транспорта зафиксирована рекордная динамика прибыли – на 53,1% г/г: в 31 и 12 раз г/г соответственно. С учетом финансовых результатов остальных видов деятельности, производящих услуги, суммарная прибыль сектора увеличилась на 19,6% г/г, или на 382,5 млрд руб., а его доля в прибыли экономики снизилась до 30,8% против 34,7% в январе-июле 2017 г.

Несмотря на стремительный рост прибыли расчетная рентабельность продукции в экономике выросла незначительно по сравнению с прошлогодним уровнем – с 6,8% до 7,5%. Из всех видов деятельности в укрупненной группировке двузначные показатели рентабельности зафиксированы только в добывающем секторе промышленности (26%), в остальных рентабельность ниже 10%.

В международных и международных железнодорожных пассажирских перевозках рентабельность – 35%, в рыболовстве и рыбоводстве – 29,6%, в производстве табачных изделий – 21,7%, но их вклад в итоговую рентабельность мал.

Низкая итоговая рентабельность препятствует росту инвестиций в основной капитал. Так, по данным организаций (без субъектов малого предпринимательства и инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, то есть без досчетов Росстата), инвестиции в основной капитал в первом полугодии 2018 г. снизились на 1% г/г.

www.vestifinance.ru

Прогноз ценовых колебаний с 22 по 26 октября 2018