Согласен с вами, Наталья. Действия ФАС ведут к вытеснению мелких игроков с рынка. Наверное, так ФАС удобнее — контролировать несколько крупных компаний вместо большого числа независимых компаний.

интересно а УФАС мониторит оптовые цены ПНОСа? ПНОС традиционно позиционирует себя как производитель лучшего и поэтому дорогого топлива. местные сбыты стонут от закупочных цен. и совершенно закономерно повышают розницу.
и какой может быть сговор между двумя сбытами одной организации. было бы странно если б в одном сбыте цены выросли, а в другом нет. и еще вопрос. почему всегда уделяют внимание повышениям цен, и совсем никакого монопольно низким ценам. которые как раз таки прежде всего направлены на выдавливание с рынка независимых продавцов, и наносит больший урон конкуренции, что как раз сфера деятельности фас.

Насколько я понимаю, загрузка украинской трубопроводной системы снижается из-за переориентирования экспортных потоков российской нефти?

ФРС США сохранила учётную ставку на прежнем уровне. Экономика будет наполняться дешёвыми долларами. Хороший повод для роста цен на сырьё.

Лучше бы этот фонд купил акции BP, больше толка получилось бы.

Благодарю за подробный и аргументированный ответ!

И то, и другое. Рост цен на акции Павы и Разгуляя имеет как краткосрочные спекулятивные, так и долгосрочные фундаментальные основания.

Во-первых, надо понимать, что сельхозпроизводители сильно зависят от среднесрочной конъюнктуры цен на производимую продукцию. В то же время мировые цены на товары категории soft (то есть выращенные) в среднесрочной перспективе, как правило, мало зависят от спроса, но очень сильно зависят от предложения. За счет этого цены на сельскохозяйственную продукцию на мировых рынках зачастую характеризуются высокой волатильностью на горизонте в несколько лет. Этим также пользуются товарные спекулянты. Засуха и пожары в России в этом году привели к тому, что мировые цены на пшеницу взлетели с USD420 до USD800-840 за бушель. В последние годы Россия существенно наращивала производство и экспорт зерна, а по экспорту пшеницы в прошлом году даже обгоняла США в течение нескольких месяцев. Соответственно, ожидаемое падение российского экспорта пшеницы и введенный позже полный запрет на экспорт до декабря взвинтили цены на мировых рынках. На российском рынке с мая цена предложения на пшеницу 3 класса в Центрально-Черноземном регионе взлетела с RUB3300 до RUB7000 за тонну, достигнув уровней марта 2008 года. Перед этим цены на пшеницы неуклонно падали с лета 2008 года, вследствие чего акции Разгуляя и Павы выглядели существенно хуже фондового рынка в целом.

Согласно консолидированной отчетности ОАО «Пава» по МСФО за кризисный 2009 год все займы и кредиты составляют лишь 21% от капитала компании и 27% выручки. Это вовсе не много. Текущее отношение капитализации к выручке (P/S) равно 0,29, отношение капитализации к собственному капиталу (P/BV) около 0,23 – это также довольно дешево.
Показатели Разгуляя выглядят хуже, но и объем бизнеса в 8-10 раз больше (10% рынка зерна, 20% круп, 13% сахара). Ожидаемые мультипликаторы на 2010 год по Разгуляю также дешевые (P/BV – 0,58; P/S – 0,21). За время кризиса компания реструктуризовала львиную долю краткосрочных долгов в долги со сроком погашения 4 года и более, нарастила объем посевных площадей на +37%, нарастив свою долю на рынке, увеличила долю собственной продукции в торговом подразделении с 40% до 65% (а по сахару и вовсе почти на 100%), увеличила рентабельность EBITDA.

В целом можно сказать, что рост потребления сельхозпродукции в развивающихся странах (и, прежде всего, в странах BRIC) остается главным фактором, двигающим цены на зерновые в долгосрочной перспективе. В спокойных рыночных условиях производители зерна обычно балансируют на грани убыточности и зачастую субсидируются государствами, но в моменты всплеска цен на соответствующие товары ожидаемые сверхприбыли эмитентов могут быть интересны для инвесторов.

Зы счёт чего так сильно вырос экспорт? Снижение внутреннего потребления? Добыча нефти почти не растёт.

Такая проблема существует, с ней надо бороться. Сейчас инсайдеры чувствуют себя на рынке безнаказанно и ведут себя очень самоуверенно. ФСФР должна принять меры.

Евгений, хотелось бы услышать ваше мнение относительно акций ОАО «Пава» и ОАО «Разгуляй». Это спекулятивный рост или есть фундаментальные основания? Долгов у этих компаний много…