"Газпром нефти" дали рыночную цену
«Газпром» выделил на покупку 20% акций «Газпром нефти», принадлежащих ЮКОСу, $3,75 млрд. Эта сумма сопоставима с рыночной стоимостью бумаг. Однако, хотя она указана в проекте бюджета монополии, аналитики не верят, что «Газпром» всерьез рассчитывает купить акции «Газпром нефти» по рыночной цене.
«Газпром» заложил в бюджет на 2007 год 99,6 млрд руб. ($3,75 млрд) на выкуп 20% акций «Газпром нефти», принадлежащих ЮКОСу. Об этом информагентству «Интерфакс» сообщил источник, близкий к совету директоров монополии. По его словам, такая цифра фигурирует в проекте бюджета на 2007 год. В «Газпроме» не подтвердили, но и не опровергли эту информацию, уточнив, что совет директоров монополии бюджет еще не рассматривал.
Сумма, закладываемая «Газпромом» в бюджет, предполагает лишь незначительный (3,6%) дисконт к рыночной стоимости пакета, принадлежащего ЮКОСу. Это существенно меньше скидки, с которой планирует продавать активы ЮКОСа конкурсный управляющий компании Эдуард Ребгун: ранее он говорил о дисконте в 15-40%. «Газпром», когда вел переговоры о покупке бумаг «Газпром нефти» в июле (до введения в ЮКОСе конкурсного производства), считал справедливой ценой пакета «более $2,5 млрд» (об этом упоминал член правления «Газпрома» Константин Чуйченко). Эта цена предполагала дисконт до 34%. Независимая оценка активов ЮКОСа будет завершена только 19 января. Ранее Евгений Нейман, гендиректор одного из оценщиков ЗАО РОСЭКО, упоминал, что дисконт может составить 10-90%.
Совет директоров «Газпрома» рассмотрит его бюджет 29 ноября. Однако не очевидно, что по всем вопросам будет принято положительное решение. По данным Ъ, возражения есть у Минпромэнерго. Чиновник ведомства сообщил Ъ: «Мы внимательно смотрели программу долгосрочных вложений, и нам не все нравится. Мы будет отстаивать свою точку зрения». От дальнейших комментариев он отказался.
Однако отраслевые аналитики сходятся во мнении, что «Газпром» и не планирует реально использовать выделенную сумму и рассчитывает на существенный дисконт. «Пакет, скорее всего, будет выставляться на аукцион единым лотом, и трудно представить, чтобы нашелся другой претендент, готовый конкурировать с ‘Газпромом'»,– полагает аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев. С ним соглашается Андрей Громадин из МДМ-банка. Он отметил, что последние кадровые перестановки в «Газпром нефти» (имеется в виду увольнение главы компании Александра Рязанова) и возникшая в результате неопределенность ее будущего дополнительно снижает привлекательность пакета и повышает риски для всех потенциальных покупателей, кроме «Газпрома».
Как уже рассказывал Ъ 23 ноября, увольнение Александра Рязанова может привести к пересмотру сформулированной им стратегии развития компании. Она предполагает независимость «Газпром нефти» от монополии в плане как финансирования, так и операционной деятельности, в том числе управления экспортными потоками. «Если ‘Газпром нефть’ станет частью ‘Газпрома’, она может существенно потерять в цене, и, поскольку из всех потенциальных претендентов операционный контроль над компанией существует только у ‘Газпрома’, другие инвесторы не будут готовы нести эти риски»,– отмечает господин Громадин.
Столь же неопределенной остается судьба акций «Газпром нефти» в случае выкупа их «Газпромом». Господин Рязанов планировал разместить до 15% акций компании на свободном рынке. Пока неясно, поддержит ли эту стратегию новый руководитель «Газпром нефти», экс-президент «СИБУР-холдинга» Александр Дюков. Однако даже в случае размещения, замечают аналитики, инвесторы поостерегутся покупать акции «Газпром нефти», если «Газпром» не выступит с четким разъяснением дальнейшей судьбы компании. «Инвесторам нужен ясный месседж,– считает господин Веденеев.– В отсутствие информации у них возникают сомнения в перспективах компании».
