OPEC. Экономика России от 14 апреля 2023

Снижение ВВП в четвертом квартале 2022 г составило 2,7% г/г. Расходы домашних хозяйств снизились на 2,7% г/г в том же квартале, что хорошо компенсируется государственными расходами, которые выросли на 4,7% г/г. Сообщается, что экспорт сократился на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Потребительская инфляция значительно замедлилась в марте и составила 3,5% г/г по сравнению с 11% г/г в феврале и 11,8% в январе. В марте Центральный банк России сохранил учетную ставку на уровне 7,5%. Уровень инфляции в марте значительно ниже целевого показателя инфляции центрального банка в 4%. Уровень безработицы в России продолжал снижаться и составил 3,5% в феврале и январе по сравнению с 3,7% в декабре и ноябре.

Ближайшие ожидания

Диапазон неопределенностей в отношении краткосрочного экономического роста в России остается широким.

Пока неясно, в какой степени повлияет эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов, но есть признаки того, что российские поставщики могут относительно хорошо компенсировать последствия. Федеральные доходы, вероятно, снизятся в 2023 году, поскольку правительство сообщило, что доходы, связанные с нефтью и газом, сократятся на 2,7 трлн рублей с 11,6 трлн рублей в 2022 году до 8,9 трлн рублей в 2023 году. Прогнозируется продолжение снижения динамики роста ВВП. Среднее квартальное снижение в первой половине 2023 г составит около 2,5% в годовом исчислении. По прогнозам, за этим последует подъем во второй половине 2023 г, когда должно появиться ожидаемое увеличение среднего квартального роста ВВП примерно на 1,5% в годовом исчислении. Ожидается, что предпринятые правительством уравновешивающие меры в значительной степени компенсируют негативное влияние внешнего давления. Однако на краткосрочные события будут влиять неопределенности, связанные с воздействием санкций, что затрудняет прогнозирование экономического роста. Кроме того, любое дальнейшее развитие сырьевого сектора в 2023 году может оказать существенное влияние на государственные доходы и, следовательно, на ВВП страны. В настоящее время прогнозируется, что внутренние инвестиции, поддерживаемые правительством, увеличатся на 3% в 2023 году, а прямые государственные расходы, как ожидается, увеличатся чуть более чем на 1,5%. Однако прогнозируется, что потребление снизится примерно на 1% в текущем году, а экспорт, по прогнозам, упадет примерно на 7%, без изменений по сравнению с прошлым месяцем.

График 3-17: инфляция в России vs процентная ставка

Мартовские индексы PMI отражают сохраняющуюся тенденцию к росту как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг. Мировой производственный PMI S&P в марте практически не изменился и составил 53,2 по сравнению с 53,6 в феврале и 52,6 в январе. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос на целых 5 пунктов и составил 58,1 в марте по сравнению с 53,1 в феврале и 48,7 в январе.

График 3-18: индекс PMI в России

Таблица 3-10: Темпы экономического роста в России, 2022-2023, %

Прогнозируется, что рост ВВП в 2023 году снизится на 0,5%.

OPEC. Предложение на рынке нефти от 14 апреля 2023